外匯天眼1026黃金早報：大選前黃金猶豫不決失守千九

【黃金概況】

黃金方面，週一（10月26日）亞市早盤，現貨黃金近期持續承壓回落，日內金價小幅走低失守千九，暫報1899.83美元/盎司，雖然美國大選日益臨近，但是市場避險情緒並未促使金價上行，金價近期猶豫不決最終失守千九。

原油方面，週一（10月26日）亞市早盤，原油延續近期的弱勢走勢，再度雙雙走低逾1%，截至目前美國WTI原油12月期貨暫報39.30美元/桶，跌1.38%；布倫特原油12月期貨暫報41.57美元/桶，跌1.19%。由於市場對於歐美疫情的擔憂加劇了市場對於原油需求的緊張情緒，原油近期持續大幅回落，美油徹底失守40關口。

【黃金技術分析】

現貨黃金上周五報收1901.09美元/盎司，下跌1.88美元或0.1%，盤中最高觸及1913.83美元/盎司，最低觸及1893.33美元/盎司。上周現貨黃金累計上漲1.96美元或0.1%，盤中最高觸及1930.85美元/盎司，最低觸及1893.33美元/盎司。今天現貨黃金仍然延續近期的回落之勢，再度走低失守千九，暫報1899.83美元/盎司。從近期的表現看，金價整體呈現出高位回落的格局，從趨勢看，金價反彈高點不斷被壓低，由於市場對於目前已知的風險已經麻木，致使黃金連續承壓回落。加上初請失業金人數遠好於預期，美元再度走強，黃金持續承壓回落，終失守千九。雖然目前金價整體仍位於下行通道上方運行，但是下方MACD指標顯示做多動能正在逐步減弱，隨時可能出現死叉，技術面來看金價目前較為危險，只能寄希望於消息面的刺 激提振。（僅供參考）

【市場要聞】

大選前這一驅動因素或助黃金飆升 但當心大選這一情形重挫黃金和股市！

美國大選預期

分析師仍一致認為，無論哪位候選人贏得美國大選，都對金價有利，因更多財政刺 激措施不可避免、低利率環境和美元走軟。不過，他們指出，藍色浪潮橫掃可能會引發更大的價格反彈。

道明證券商品策略師Ryan McKay對Kitco News表示，“選舉結果將是未來最重要的事情，以及它將如何影響風險市場和財政刺 激措施。兩位候選人都將在選舉後實施財政刺 激。但一波藍色浪潮是最有益的，因為它將帶來最大規模的支出，並推高通脹預期……這正為黃金迎來又一輪牛市做好準備。”

貴金屬交易商MKS SA高級副總裁Afshin Nabavi說，未來一周可能會相當動盪，因為市場將繼續預測大選結果。“至少在11月3日之前，不大可能有什麼改變。金價陷在這一寬幅區間，每日波動幅度為10-20美元，”Nabavi稱。

Walsh Trading聯席主管Sean Lusk說，大選後金價的上漲可能會帶動金價回升至2000美元，到2021年初甚至達到2500美元。

“無論誰贏得選舉，你都會看到刺 激措施。我們已經印了很多錢，世界上的每個央行都採取了同樣的行動。我在想這房子會不會倒塌。新冠病毒病例正在重新出現，進一步的封鎖是可能的。大選前後黃金均將受到支撐。只要病毒還在，我們還會有封鎖的後果，我們就會採取守勢，金屬至少在2021年初將成為大贏家。”

Lusk補充說，新冠病毒危機造成的經濟損失可能需要數年時間才能恢復。“這是一件很艱難的事情。這些錢還會去哪里？我們印的美元越多，它們就越不值錢。”

分析師指出，民主黨若全面勝出，一個警告是股市可能出現拋售，因投資者試圖在增稅生效前鎖定獲利。

Hug表示：“這可能對黃金不利。拜登的競選綱領呼籲增加稅收。我懷疑他會在2021年增稅，這就是為什麼股票市場上應該拋售股票的原因，因為投資者會試圖鎖定自己的收益。黃金可能會面臨壓力。”

他說，如果這種情況真的發生，金價的下跌將是“一個絕對的買入機會”。“無論特朗普還是拜登獲勝，都將出臺刺 激方案，長期來看，這將對股市和貴金屬市場非常有利。”

FXTM市場分析師Han Tan表示，選舉結果推遲可能在短期內提振金價。

“謹慎的投資者應該為11月3日之後市場可能加劇的波動做好準備，尤其是在官方公佈結果被推遲的情況下。如果投票日過後，市場參與者面臨長期的政治不確定性，可能導致避險情緒高漲，確保避險資產得到良好買盤，”Tan表示。

第二波新冠疫情

除了與選舉有關的波動，市場還對全球範圍內不斷上升的新冠病毒病例和重新封鎖的可能性感到緊張。

Hug說：“我們正處於新冠肺炎第二波爆發，它可能會破 壞我們目前脆弱的經濟復蘇。”

他補充說，醫院出現任何重大問題或新的重大封鎖都可能引發類似3月份那樣的市場拋售。“這可能會對股市產生影響，進而導致人們爭相籌集資金。當人們感到害怕時，第一個衝動就是籌集現金，然後由於政府的反應(通常是通過創造更多的錢)，大宗商品板塊會得到提振。”

荷蘭國際集團(ING)首席國際經濟學家James Knightley說，隨著對第二波疫情的擔憂加劇，且美國沒有新的支撐家庭的刺 激措施，經濟復蘇將受到質疑。

Knightley週五表示：“在失業救濟逐漸減少、新冠肺炎病例不斷上升的環境下，家庭和企業感到焦慮，擔心美國可能會出臺某種遏制措施，財政刺 激的理由很充分。”

【基本面利好因素】

1.據Worldometers即時統計數據顯示，截至北京時間10月24日06時01分，全球新冠病毒確診病例達4240萬例，新增427266例至42400268例，死亡病例達114萬例，新增5627例至1147794例。全球確診病例超過10萬例的國家增至48個，哥斯大黎加和瑞士為最新超過10萬的國家。此外，日本、埃塞俄比亞、洪都拉斯和白俄羅斯確診病例已經超過9萬。美國新冠病毒確診病例達872萬例，新增62036例至8727486例，占全球確診病例的近四分之一；死亡病例達22萬例，新增764例至229145例，占全球死亡人數的近四分之一。隨著全球新冠病毒感染人數繼續激增，對歐洲和其他地區出臺新的限制措施的擔憂，令黃金受到避險需求支撐。

2.美國眾議院議長佩洛西表示，她和美國財長努欽接近就刺 激方案中一項關鍵內容達成共識，但雙方還有較大分歧仍需協商解決。佩洛西稱她和努欽接近就如何分配資金進行病毒測試和接觸者追蹤達成協議，這是會談中的一項關鍵內容。佩洛西說，新的冠狀病毒援助協議“即將達成”。她還說：“如果我們沒有取得進展，我不會花五秒鐘在這些對話上。我認為這只是一次認真的嘗試。我相信雙方都希望達成協議。”刺 激計畫取得進展令黃金受到一定支撐。

3.美國勞工部上周四公佈，前一周初請失業金人數為89.8萬人，高於道瓊斯估計的83萬人。低於預期的初請失業金人數也令市場人氣承壓，黃金因此受到提振。

【基本面利空因素】

1.美國眾議院議長佩洛西和美國財長努欽在週五相互指責對方應出力推動談判向前推進。大選前通過刺 激法案的可能性在迅速消退。佩洛西表示，特朗普應該推動磋商，並讓共和黨人點頭同意與白宮達成的關於近2萬億美元一攬子援助計畫的任何協議。白宮的談判代表努欽稱，談判取得了重大進展，但他指責佩洛西不肯在民主黨優先事項上做出妥協，導致磋商停滯。

2.美國10月Markit製造業PMI初值錄得53.3，創2019年1月以來新高。美國10月Markit服務業PMI初值錄得56，與2019年2月以來新高持平。市場研究機構IHS Markit首席經濟學家Chirs Williamson表示，美國第四季度經濟似乎已在強勁的基礎上開始，10月商業活動以2019年初以來最快的速度增長。隨著越來越多企業適應了新冠疫情下的生活，服務業開始引領經濟擴張，而隨著家庭和企業需求的增加，製造業將繼續強勁增長。強勁數據利好美元，利空黃金。

3.美國上周初請失業金人數為78.7萬人，為疫情爆發初期以來的最低水準，較前一周修正後的84.2萬人減少5.5萬人。道瓊斯調查的經濟學家此前預計，截至10月17日當周的初請失業金人數為87.5萬人。上次初請失業金人數低於這一數據還要回溯至3月14日，當時正值政府為抗擊新冠疫情而進行封鎖之前。強勁數據利好美元，從而令以美元計價的黃金承壓。

【後市展望】

1.Adrian Asset Management總裁兼首席執行官Adrian Day將黃金市場的價格走勢和情緒描述為前進兩步，後退一步。他補充說，這種波動將持續到11月3日美國大選之後。他表示：“一些投資者在大選前將所有資產變現，而另一些投資者則對黃金失去動能感到失望。另一方面，投資者正在利用較低的價格，從可能的長期趨勢中獲利。”“其中任一黨在總統職位和參議院席位上大獲全勝，將對黃金極為有利，”Day補充道。

2.I.G. Group高級外匯策略師Christopher Vecchio表示，目前來看，11月3日之前不太可能宣佈任何新的刺 激方案。這將使市場在短期內保持區間波動。

3.Eureka mining報告編輯Richard Baker表示，他看好下周的黃金，但預計金價將受限於1920美元左右。他說：“在10月底沒有意外的情況下，很難想像會有一個市場驅動因素，讓這一閃亮的金屬脫離最近的彈性波動。”不過，Baker表示，展望未來兩周，他仍預計金價將在年底前升至2200美元。“美元的長期前景愈發黯淡，因市場對美聯儲和美國財政部在救助計畫最終通過時慷慨解囊的預期增強，”他說。“美國基準實際利率為負，這對黃金和白銀等非利息收益資產來說是利好。值得注意的是，近期的通脹預期已回升至接近8月份的水準。”

【週一重點關注】

17:00 德國10月IFO商業景氣指數

20:30 美國9月芝加哥聯儲全國活動指數

22:00 美國9月新屋銷售

22:30 美國10月達拉斯聯儲製造業指數

23:30 瑞士央行行長喬丹發表講話