這是迄今為止關於投資策略和投資管理的最佳作品！

今天，給大家分享一本書——《贏得輸家的遊戲》，作為一本投資經典，該書希望幫助大家解決的一個關鍵性問題就是，作為一名散戶，如何在大多數人都投資失敗的局勢下獲利？

書中講到了很多投資的常識，講到了投資不應該“好勝心”太強，只要避免失誤其實就已經贏得了這場遊戲。這意味著，投資更像一個“輸家的遊戲”，減少失誤，找到適合自己的方式，你就成為了贏家。

《贏得輸家的遊戲》被現代管理學之父德魯克稱為迄今為止關於投資策略和投資管理的最佳作品。在書中，作者用雅俗共賞卻又發微闡幽的語言，向大家揭示了建立和管理一個合理投資組合的有效方法。

本書作者查爾斯•埃利斯是眾多大型投資機構和組織的投資顧問，曾任耶魯大學校友基金投資管理委員會主席、領航集團董事會董事、羅伯特•伍德•詹森基金會董事。儘管不像巴菲特、索羅斯這樣被大眾所知，但埃利斯其實是投資領域中重量級的思想家，被美國媒體譽為“華爾街最聰明的人”。

其在掌管耶魯大學基金會的16年間，將30億美元變成了230億美元，年化回報超過14%。

投資是“輸家的遊戲”

市場中的每個投資者都想在投資領域取得成功，但是一件件鮮活的案例卻在不停地提醒我們，絕大部分投資者都在遭受著嚴重的虧損，很大一部分原因就是投資者在交易過程中犯了錯。

在專業的網球比賽中，比賽的最終結果由贏家的行動所決定，專業網球選手打出漂亮的擊球，或者上網攔截得分。而業餘比賽則幾乎完全不同，比賽結果往往由輸家決定，連續兩次發球失誤、撞網、出界的情況非常多見，其中有80%的分數都是“輸掉”的。也就是說，在贏家的遊戲裏，結果由贏家的正確行動所決定；而在輸家的遊戲裏，結果則由輸家的錯誤所決定。

如果投資真的是一個“贏家的遊戲”，那麼一定會出現某一家長期霸佔第一位置的機構。但顯然，在資本市場中並沒有一家機構或者一個個人持續超越所有對手。所以，在埃利斯看來，投資已經成為一場輸家的遊戲，要想在這場遊戲中獲勝，唯一的秘訣就是犯更少的錯誤。而“贏家的遊戲”往往會走向自我終結，因為它吸引了太多參與者，而每個人都想贏，這也是淘金熱最後都慘澹收場的原因。

關於投資的四個真理

1、最重要的是做出你的長期資產配置決定：多少投到市場，多少用於購置房地產、債券，保留多少現金。

2、資產配置部分由你真正的目的決定——是財富增長、收益、安全還是其他，但最主要還是由你什麼時候需要用錢來決定。

3、資產登記內部及不同等級之前並非固定不變。噩運有時候真的會出乎意料地降臨。

4、要有耐心和恒心。往往在最絕望的時候，浮躁的投資者會一無所獲。老話說得好，“計畫你的行動，履行你的計畫”。堅持路線往往是明智的，所以，制定正確的路線會讓你成為NO.1。

個人投資者的“十誡”

投資界存在兩種投資者：

能做出高質量積極管理決策的一小撮精英分子；

既無資源又沒接受過戰勝市場所需訓練的大部分人。

普通人想成為前者，最終只會淪為賭徒。

絕大多數的投資者都應該加入“消極管理俱樂部”。例如多元化定投指數基金。

個人投資者應避開股票選擇的遊戲，專注於資產的配置。

耶魯大學管理學院的羅傑·伊伯森在報告中指出：

超過90%的投資收益變動取決於資產配置，選股和波段操作的重要性位居其次；對於大眾投資者來說，百分之百的收益都來自資產配置，因為選股和波段操作是負和博弈，降低了總體收益。

查爾斯·D.埃利斯在《贏得輸家的遊戲》一書中總結了“十誡”：

1、勿忘儲蓄。把儲蓄投資於你未來的幸福、安全和兒女的教育。

2、不要投機。如果你必須“投機倒把”來滿足情感上的渴望，那麼你必須承認這是在賭自己的能力足以擊敗專家老手，所以，你會拿多少錢去拉斯維加斯和老手賭博，就把投機的錢限制在同樣的範圍內。

3、切勿以稅收為主要原因影響投資。

4、不要把住宅當成投資。把它當成你和家人一起生活的地方。住宅不是一個好的投資工具，從來都不是。但是，住宅在促進家庭幸福方面必定是很好的投資。

截至2007年的30年間，美國房價每年上漲5.5%。其中，4.1%只是通脹指數。成本，包括稅收、保險和日常的保養達到3%。

5、不要從事商品交易。商品交易真的只不過是價格投機。這並不是投資，因為沒有創造任何經濟生產力或者價值。

6、別被經紀人或共同基金銷售忽悠了。

7、不要投資新的或者“有意思”的投資工具。設計這些工具往往就是為了“賣給”投資者，而不是讓投資者“擁有”。

8、不要僅僅因為你聽說投資債券更保守或者收益、本金都有保障就投資債券。債券的價格波動和股價相當，而且債券對於長期投資的主要風險——通脹的抵禦能力很差。

9、把你的長期目標、長期投資計畫及財產規劃寫下來，並堅持到底。至少每十年要評估一次，

不要相信自己的感覺。歡欣鼓舞的時候，你可能就在危險的邊緣。消極失望的時候，要記住這是黎明前的黑暗，不要輕舉妄動。在投資方面，活躍的操作幾乎都是多餘的。行動越少越好。

10、對於有定投計畫的人，應專注於指數基金。不要投資你自己的公司——儘管這個公司可能真的很好，因為自己在這家公司的工作收入，已經是“總體經濟組合”的主要配置了。