歐佩克補償性減產發揮作用、油價利好眾多仍不漲，後市需看這點！

摘要：周二（9月1日）OPEC+8月份原油產量僅增加55萬桶/日，不足協議水平的一半，補償性減產正在發揮作用；油價利好眾多但仍難上漲；美元指數受92.0支持反彈，後市該如何研判？

歐佩克8月增產或僅為協議水平一半，油價利好眾多緣何不漲？

周二（9月1日）有關OPEC+於8月份增產數量成為原油市場關註的焦點所在，據彭博調查顯示，OPEC+8月份原油增產55萬桶/日至2394萬桶/日；而路透調查則顯示OPEC+8月份原油增產95萬桶/日至2427萬桶/日。

儘管兩份報告於增產數量上有所分歧，但由於OPEC+於8月份放鬆減產限制，其原定計劃增產水平為120萬桶/日，意味著8月OPEC+增產力度低於協議水平，這主要得益於尼日利亞、伊拉克等國加大減產力度，OPEC+部分成員國前減產力度不足此前承諾將做進一步的“補償性減產”。

值得留意的是，OPEC+8月減產執行率從7月的95%提升至99%，其中伊拉克日產量372萬桶，比一個月前減少了7萬桶，但仍遠高於359萬桶的配額；尼日利亞8月日產量減少了11萬桶；阿聯酋產量增至269.3萬桶/日。

事實上，周二（9月1日）公佈的一系列數據均利好油價，其中國8月財新製造業採購經理人指數上升至53.1，創逾九年半新高，鑒於中國為原油消費大國，其經濟從疫情衝擊下複蘇有助於對原油需求的增加。

而歐、美髮達國家公佈PMI數據亦表現靚麗，其中美國8月ISM製造業PMI錄得56，創自2019年1月以來新高，美國製造業複蘇勢頭進一步增強，新出口訂單的大幅增長，以創下4年來最快的增長速度；英國8月製造業PMI創2018年1月以來新高；德國8月製造業PMI終值創2018年10月以來新高。

與此同時，周三（9月2日）凌晨公佈的API原油庫存意外下降，API報告顯示，美國上周原油庫存減少640萬桶至5.012億桶，進一步印證美國製造業加快複蘇的勢頭。

在各國經濟數據表現良好及有關疫苗的樂觀消息推動下，隔夜美國三大股指延續強勢相繼創新曆史新高，但即使如此WTI原油仍反應平淡，周二（9月1日）油價振幅不足2%，目前仍維持於43.0美元附近修整，顯示出多頭上攻乏力的跡象。

美元指數自1年半低位反彈，警惕油價後市承壓可能

究其原因，隔夜美元指數擊穿92.0至日內低位91.74後大幅反彈或成為限制油價上漲的一大理由，美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）於上周宣佈採用平均通脹目標的表示鞏固了美元實際收益率為負的說法，市場對美元指數中期前景變得更為悲觀，但實際上美聯儲始終並未鬆口有關“負利率”及有關收益率曲線控制（YCC）等進一步寬鬆舉措。

周二（9月1日）美聯儲理事佈雷納德(Lael Brainard)表示，美聯儲9月會議及以後的政策討論將以新的策略為框架，新框架將有助於支持美國經濟複蘇；預計美聯儲應該在未來幾個月採取寬鬆政策，但不能因此預判新的通脹策略是否意味著承諾通脹率高於2%，此外，佈雷納德稱九月的點陣圖將顯示出美聯儲到2023年的利率預測。

鑒於市場已對美聯儲進一步寬鬆預期消化良好，美元指數逼近91.0水平附近重要支持，而近段時間公佈的經濟數據均顯示美國經濟呈現明顯複蘇勢頭，投資者需警惕美元指數短期存在跌深反彈的可能，屆時料將令以美元計價的原油承壓。

WTI原油走勢預測：升勢受阻，警惕回落考驗41.30美元可能！

WTI原油日線圖：

日線圖顯示，油價持續維持於43.0附近修整，油價呈現上攻乏力跡象，但短期難以排除進一步走高的可能，但需留意的是上方面臨44.0-45.0美元區域阻力，傾向等待更為明顯的見頂信號。

而目前判斷油價中期走勢則需留意41.30美元水平得失，預計短期內油價存在下行考驗41.30美元可能，若後市進一步跌穿這一關鍵支持，或進一步下探34.50美元水平。（Billy撰）