CPI tháng 10 khớp dự đoán, kỳ vọng Fed giảm lãi suất vẫn giữ nguyên

CPI tăng 0,2% so với tháng trước, giúp đưa mức tăng trưởng hàng năm lên 2,6%, cao hơn 0,2 điểm phần trăm so với tháng 9. Mặc dù lạm phát có dấu hiệu nhích lên, nhưng con số này vẫn nằm trong khoảng dự báo của nhiều chuyên gia, khiến một số lo ngại về việc lạm phát có thể bùng phát mạnh trở lại được xoa dịu phần nào.

Kỳ vọng về Fed

Theo dữ liệu từ CME Group, thị trường hiện đang đặt cược vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giảm lãi suất vào tháng 12 tới, với xác suất lên tới hơn 82% cho một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản. Điều này xuất phát từ những tín hiệu tích cực từ báo cáo CPI, trong đó dù lạm phát có nhích lên, nhưng vẫn ở mức có thể kiểm soát được.

Tuy nhiên, không phải tất cả các quan chức Fed đều nhất trí với quyết định này. Ông Neel Kashkari, Chủ tịch Fed Minneapolis, cho biết ông tin tưởng lạm phát sẽ tiếp tục giảm, nhưng nhấn mạnh rằng Fed cần phải có chiến lược linh hoạt, đặc biệt khi nền kinh tế Mỹ có thể đối mặt với những cú sốc không thể lường trước. Mặt khác, bà Lorie Logan, Chủ tịch Fed Dallas, cảnh báo rằng cắt giảm lãi suất quá vội vàng có thể tạo ra những hệ quả không mong muốn, khiến lạm phát quay lại một cách mạnh mẽ hơn.

Phố Wall “lao đao”

Thị trường chứng khoán Mỹ có vẻ khởi sắc sau báo cáo CPI, đặc biệt là các cổ phiếu tiêu dùng, khi Dow Jones và S&P 500 ghi nhận mức tăng nhẹ, trong khi Nasdaq có phần giảm nhẹ. Các nhà đầu tư kỳ vọng rằng việc giảm lãi suất sẽ thúc đẩy chi tiêu tiêu dùng, một trong những động lực quan trọng của nền kinh tế Mỹ. Đặc biệt, nhóm cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu, như thực phẩm và các mặt hàng gia đình, đã ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ, phản ánh niềm tin vào một đợt giảm lãi suất.

Tuy nhiên, thị trường vẫn đối mặt với nhiều thử thách. Mặc dù lạm phát có phần hạ nhiệt, nền kinh tế Mỹ không có dấu hiệu suy yếu mạnh mẽ như trước đây, và điều này có thể khiến Fed không giảm lãi suất quá sâu. Các chỉ số tăng trưởng như GDP quý III (+2,8%) và số lượng việc làm mới trong tháng 10 cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn đang ổn định.

USD tăng mạnh

Một yếu tố không thể không nhắc đến là sự gia tăng mạnh mẽ của đồng USD. Chỉ số DXY đã vượt qua các ngưỡng tâm lý quan trọng, một phần nhờ vào sự bán tháo trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn dài. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 và 30 năm tăng nhẹ trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm 6 điểm cơ bản, thể hiện kỳ vọng của thị trường vào khả năng giảm lãi suất trong tương lai gần, nhưng cũng lo ngại về sự giảm giá của trái phiếu dài hạn.

Đồng USD mạnh lên phản ánh kỳ vọng về một chính sách tiền tệ thận trọng từ Fed, đồng thời cho thấy sự tin tưởng vào khả năng Fed duy trì kiểm soát lạm phát mà không gây tổn hại cho tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, sự tăng giá của USD lại là con dao hai lưỡi, khi nó gây áp lực lên các nền kinh tế phát triển khác, đặc biệt là những quốc gia có nợ công lớn bằng ngoại tệ, vì họ sẽ phải chi trả nhiều hơn khi đồng USD mạnh lên.

Chính sách kinh tế của chính quyền mới

Những chính sách kinh tế của chính quyền mới dưới sự lãnh đạo của Tổng thống đắc cử Donald Trump cũng là yếu tố khiến thị trường tài chính phải lưu tâm. Các gói cắt giảm thuế và các kế hoạch tăng cường chi tiêu đang được kỳ vọng sẽ hỗ trợ nền kinh tế Mỹ trong việc duy trì tăng trưởng. Tuy nhiên, điều này lại có thể tạo ra thêm sức ép lên lạm phát, khi dòng tiền được bơm vào nền kinh tế và thị trường sẽ đối diện với những cú sốc về giá cả.

Đặc biệt, việc tăng cường các biện pháp thuế quan có thể ảnh hưởng đến nền kinh tế toàn cầu, kéo theo nhiều yếu tố khó lường. Các chuyên gia nhận định, mặc dù chính quyền mới có thể thúc đẩy nền kinh tế Mỹ phát triển mạnh, nhưng thị trường vẫn phải đối mặt với rất nhiều rủi ro, nhất là trong bối cảnh lãi suất vẫn còn cao và các yếu tố tác động từ các cuộc chiến thương mại, biến động giá dầu.

Báo cáo CPI tháng 10 là một chỉ số quan trọng không chỉ trong việc đo lường lạm phát mà còn ảnh hưởng mạnh mẽ đến các quyết định kinh tế trong tương lai. Trong khi các nhà đầu tư có lý do để hy vọng vào việc giảm lãi suất từ Fed, cũng không thể phủ nhận rằng, nền kinh tế Mỹ và toàn cầu đang phải đối mặt với không ít rủi ro, từ áp lực lạm phát đến những biến động của thị trường tài chính. Sự tăng giá của đồng USD, mặc dù mang lại lợi ích cho Mỹ, lại là một yếu tố gây khó khăn cho các nền kinh tế đang phát triển và có nhiều nợ bằng USD. Chính sách của Fed và các quyết định của chính quyền mới sẽ là yếu tố quyết định cho thị trường tài chính trong thời gian tới.