Các “Ông lớn” Ngân hàng thế giới và động thái 2020

Năm 2019 khép lại sự cạnh tranh giữa các ngân hàng trung ương quốc tế trong cuộc đua cắt giảm lãi suất để đối phó với tình hình chậm phát triển do ảnh hưởng của các cuộc chiến thương mại và sự suy giảm trong sản xuất.

Một số tổ chức như Cục dự trữ Liên bang ít nhất cũng đã thực hiện một số bước tiến trong việc tăng lãi suất từ trước năm 2019, tạo cơ hội để nới lỏng trong khoảng thời gian khủng hoảng tài chính. Nhưng những ngân hàng khác như Ngân hàng Trung ương Châu Âu lại vấp phải một viễn cảnh không mấy làm suôn sẻ khi phải thi hành chính sách lãi suất âm.

Năm 2020 hứa hẹn sẽ là một năm ổn định hơn cho các chính sách tiền tệ. Tài khóa sẽ được cải thiện và triển vọng tăng trưởng cũng sẽ sảng sủa hơn đôi chút.

Cục Dự trữ Liên bang

Lãi suất quỹ liên bang hiện tại (giới hạn trên) 1.75%

Dự kiến cuối năm 2020: 1.75%

Chủ tịch FED Jerome Powell khẳng định vào ngày 11 tháng 12 rằng việc duy trì lãi suất ở mức hiện tại vẫn là phương án phù hợp, trừ khi Fed nhận thấy những nhân tố mới có lợi xuất hiện đối với nền kinh tế. Sau khi các nhà hoạch định chính sách giữ lãi suất ổn định trong phạm vi mục tiêu 1.5% đến 1,75% sau ba lần cắt giảm liên tiếp, dự báo được công bố cho thấy 13 trong 17 quan chức cho biết có khả năng sẽ không có sự thay đổi về lãi suất nào cho đến năm 2020.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu

Lãi suất tiền gửi hiện tại -0.5%

Dự kiến cuối năm 2020: -0.5%

ECB đã cam kết sẽ thực hiện các chính sách kích thích nếu cần, tuy nhiên các quan chức đã công khai tuyên bố rằng họ sẽ tạm thời cân nhắc lại các hành động sau khi Mario Draghi thông qua gói biện pháp nới lỏng tiền tệ vào tháng 9 để hỗ trợ nền kinh tế khu vực đồng euro.

Các nhà hoạch định chính sách đã chỉ ra ngày càng nhiều những tác dụng phụ tiêu cực của chính sách lãi suất âm, chẳng hạn như lợi nhuận ngân hàng bị đặt dưới sức ép và các rủi ro đối với vấn đề ổn định tài chính. Người kế nhiệm Christine Lagarde đã hứa sẽ đánh giá lại các chiến lược tài chính kể từ năm 2003.

Các nhà kinh tế và nhà đầu tư kỳ vọng lãi suất sẽ được giữ vững, QE sẽ tiếp tục được thi hành trong suốt năm 2020 và cả thời gian sau đó. Tuy nhiên ngân hàng trung ướng vẫn có thể kiểm tra lại nếu nền kinh tế có dấu hiện thả chậm lại trước những bất ổn thương mại hoặc xu hướng dịch chuyển từ khối sản xuất sáng khối dịch vụ.

Ngân hàng Nhật Bản

Cân bằng lãi suất chính sách hiện tại: -0.1%

Dự kiến cuối năm 2020: -0.1%

Triển vọng của Ngân hàng Nhật Bản vào năm 2020 có vẻ sáng sủa hơn một chút sau khi ra mắt gói chi tiêu của chính phủ để hỗ trợ tăng trưởng và một số dấu hiệu cải thiện trong nền kinh tế toàn cầu. Đây cũng là những yếu tố giúp cho ngân hàng Nhật Bản có thể trụ vững tính đến thời điểm này. Duy trì chính sách lãi suất âm, tài sản trên bảng cân đối kế toán có giá trị cao hơn nền kinh tế quốc gia, để kéo lãi suất tăng trở lại là việc tương đối khó khăn mặc dù phía ngân hàng cho biết họ vẫn sẽ tiếp tục nghiêng về phía các biện pháp nới lỏng.

Tuy nhiên, Thống đốc Haruhiko Kuroda sẽ theo dõi cẩn thận những diễn biến trong các cuộc đàm phán thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc và tác động kinh tế từ việc tăng thuế bán hàng vào mùa thu. Một số nhà kinh tế bắt đầu nghi ngờ liệu tác động của việc tăng thuế thực sự sẽ nhỏ hơn so với những lần trước như các nhà hoạch định chính sách hy vọng.

Ngân hàng Anh

Lãi suất ngân hàng hiện tại: 0.75%

Dự kiến cuối năm 2020: 0.75%

Ngân hàng Anh sẽ bổ nhiệm Thống đốc mới vào năm 2020, chấm dứt cuộc tìm kiếm hỗn loạn cho vị trí người kế nhiệm Mark Carney.

Chiến thắng quyết định của Boris Johnson, trong cuộc bầu cử vào tháng 12 vừa qua đã dọn đường cho chính phủ của ông đưa quốc gia này ra khỏi Liên minh châu Âu vào ngày 31 tháng 1. Đáng lo ngại nhất, thời hạn Brexit đã xuất hiện, với việc Hoa Kỳ cần phải đảm bảo một thỏa thuận thương mại với EU vào cuối năm tới trừ khi Johnson yêu cầu gia hạn.

Hiện tại, mối quan tâm về triển vọng hiện tại là hai trong số chín nhà hoạch định chính sách của BOE ủng hộ chính sách giảm lãi suất. Mọi con mắt sẽ tập trung vào việc liệu Johnson giành chiến thắng, cũng như sự phát triển của Brexit, có làm thay đổi bức tranh cục diện hay không.

Ngân hàng Canada

Lãi suất cho vay qua đêm hiên tại: 1.75%

Dự kiến cuối năm 2020: 1.75%

Thống đốc Stephen Poloz khép lại năm 2019 với việc duy trì chính sách lãi suất cao nhất trong số các nền kinh tế tiên tiến lớn ở mức 1,75%, và dự kiến sẽ giữ danh hiệu đó cho đến khi nhiệm kỳ bảy năm của ông kết thúc vào tháng 6. Ngân hàng Canada đã viện dẫn hai lý do lớn để chống lại xu hướng nới lỏng toàn cầu: lạm phát đã gần mục tiêu 2% trong hơn một năm qua và các nhà hoạch định chính sách cảnh giác trước viễn cảnh sẽ thúc đẩy nợ gia tăng thêm.

Một nhược điểm chính từ tình trạng ngoại lệ của ngân hàng trung ương là tiền tệ mạnh hơn đang gây tổn hại cho các nhà xuất khẩu. Nhưng áp lực đối với Ngân hàng Canada để phù hợp với việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và các tổ chức khác đang giảm bớt. Có những dấu hiệu cho thấy triển vọng kinh tế thế giới đang ổn định và thị trường đang đặt cược lại rằng việc nới lỏng tiền tệ toàn cầu còn nhiều điều phải làm. Điều đó làm cho con đường chính sách phân kỳ của Ngân hàng Canada giảm bớt rủi ro cho người kế vị của Polozin.

Theo Bloomberg