โบรกเกอร์ Forex A-Book คืออะไร และจัดการความเสี่ยงอย่างไร ?

โบรกเกอร์ Forex A-Book คืออะไร และจัดการความเสี่ยงอย่างไร ？

ในขณะที่โบรกเกอร์เทรด forex ของคุณจะเป็นคู่สัญญาของคุณเสมอและเข้าข้างการเทรดขายของคุณ ไม่ได้หมายความว่าจะต้องติดอยู่กับสถานการณ์ที่อาจจบลงด้วยการขาดทุนเมื่อสิ้นสุดการเทรดและทำให้เกิดการสูญเสีย

หากโบรกเกอร์ไม่ต้องการ “B-Book” หรือยอมรับความเสี่ยงด้านตลาดเอง ก็สามารถหาบุคคลที่สามและโอนความเสี่ยงให้กับพวกเขาได้

สิ่งนี้เรียกอีกอย่างว่าความเสี่ยง “การขนถ่าย” หรือ “การป้องกันความเสี่ยง”

โบรกเกอร์ต้องการลดภาระหรือป้องกันความเสี่ยงด้านตลาดให้กับผู้เข้าร่วมตลาดรายอื่นในตลาด FX ของสถาบัน

นี่อาจเป็นธนาคาร ผู้ทำตลาดอิเล็กทรอนิกส์ที่ไม่ใช่ธนาคาร กองทุนป้องกันความเสี่ยง หรือแม้แต่โบรกเกอร์ฟอเร็กซ์อื่น

เนื่องจากโบรกเกอร์ฟอเร็กซ์ต้องพร้อมเสมอที่จะยอมรับการเทรดจากลูกค้าเมื่อใดก็ได้ หากต้องการให้แน่ใจว่าสามารถป้องกันความเสี่ยงทุกครั้งที่มีการเทรดใหม่เข้ามา จำเป็นต้องมีผู้เข้าร่วมตลาดที่จะเสนอราคาที่สามารถเทรดได้ตลอดเวลา

ผู้เข้าร่วมตลาดเหล่านี้เรียกว่าผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LPs)

เมื่อใดก็ตามที่โบรกเกอร์ต้องการซื้อ LP ยินดีที่จะขาย

และเมื่อใดก็ตามที่โบรกเกอร์ต้องการขาย LP ยินดีที่จะซื้อ

การดำเนินการ A-book

เมื่อโบรกเกอร์เทรดตรงข้ามกับการเทรดของลูกค้าและโอนความเสี่ยงด้านตลาด สิ่งนี้เรียกว่า “การดำเนินการ A-Book”

โบรกเกอร์เทรดความเสี่ยงด้านตลาดอย่างไร？

เมื่อโบรกเกอร์ของคุณได้รับคำสั่งจากคุณ (ลูกค้า) โบรกเกอร์จะทำการเทรดแยกต่างหากกับผู้ให้บริการสภาพคล่องในทิศทางเดียวกับคุณ

โบรกเกอร์เทรดหลักทรัพย์ของลูกค้า “A-Book” และขณะนี้ “ครอบคลุม” หรือ “ป้องกันความเสี่ยง”

ตำแหน่งของโบรกเกอร์กับ LP เรียกว่า “ตำแหน่งปกปิด” หรือ “ป้องกันความเสี่ยง”

ตัวอย่างการเทรด A-Book: ซื้อ EUR/USD

มาดูตัวอย่างการเทรดกันว่าโบรกเกอร์จะลดความเสี่ยงได้อย่างไร

Elsa กลับมาแล้วและได้ตัดสินใจซื้อ 3,000,000 EUR/USD ที่ 1.2000

ซึ่งหมายความว่าตอนนี้โบรกเกอร์ของเธอมีสถานะขาย 3,000,000 EUR/USD

ตามนโยบายการบริหารความเสี่ยงของโบรกเกอร์ ปริมาณการเปิดรับในตลาดนี้เกินขีดจำกัดความเสี่ยงของโบรกเกอร์ ดังนั้นจึงต้องลดความเสี่ยง

โบรกเกอร์หาคู่สัญญาภายนอกและซื้อ 3,000,000 EUR/USD จากมัน

สถานะระยะยาวของ EUR/USD นี้จะหักล้างสถานะ Short EUR/USD ที่ถือไว้เทียบกับ Elsa โดยตรง

สิ่งสำคัญคือต้องชี้ให้เห็นว่า Elsa ยังคงเทรดกับโบรกเกอร์ของเธอเท่านั้น

โบรกเกอร์ยังคงเป็นคู่สัญญาเพียงคนเดียวของเธอ

โบรกเกอร์ไม่ได้ส่งหรือกำหนดเส้นทางการเทรดของ Elsa “โดยตรงไปยังผู้ให้บริการสภาพคล่อง” (ซึ่งโบรกเกอร์ forex บางรายชอบเรียกร้อง)

ความจริงก็คือโบรกเกอร์ยังคงใช้ฝั่งตรงข้ามของการเทรดของ Elsa

เพื่อโอนความเสี่ยงด้านตลาด โบรกเกอร์ทำการเทรดที่คล้ายกันแต่แยกจากกันโดยสิ้นเชิงกับผู้ให้บริการสภาพคล่อง

สิ่งที่โบรกเกอร์ทำคือ “คัดลอก” การเทรดของ Elsa กับคนอื่นเป็นหลัก “คนอื่น” นี้เป็นผู้ให้บริการสภาพคล่องบุคคลที่สาม (LP)

โบรกเกอร์จำลองการเทรดของลูกค้าด้วย LP ในตลาด FX ของสถาบัน

มีสองธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกัน โบรกเกอร์เป็นคู่สัญญาที่มีคู่สัญญาสองรายแยกกันโดยสิ้นเชิง

. โบรกเกอร์เป็นคู่สัญญากับตำแหน่งยาวของ Elsa

. โบรกเกอร์เป็นคู่สัญญากับตำแหน่งสั้นของ LP

สถานการณ์ #1: EUR/USD เพิ่มขึ้น

มาดูตัวอย่างการเทรดกันต่อและดูว่าเกิดอะไรขึ้นหาก EUR/USD เพิ่มขึ้น

อย่างที่คุณเห็น การเทรดของ Elsa จบลงด้วยผลกำไร ซึ่งหมายความว่าโบรกเกอร์จบลงด้วยการสูญเสียที่เท่ากัน

แต่…โบรกเกอร์ A-Book จบลงด้วยผลกำไรเทียบกับ LP ซึ่งจบลงด้วยการสูญเสียที่เท่ากัน

กำไร “ครอบคลุม” การสูญเสียดังนั้น P&L สุดท้ายของโบรกเกอร์คือ $ 0

สถานการณ์ #2: EUR/USD ลดลง

มาดูกันว่าจะเกิดอะไรขึ้นหาก EUR/USD ตกลงมาแทน

อย่างที่คุณเห็น การเทรดขายของ Elsa จบลงด้วยการสูญเสียครั้งใหญ่ ซึ่งหมายความว่าโบรกเกอร์จบลงด้วยกำไรที่เท่ากัน

แต่...เนื่องจากโบรกเกอร์ได้ลดภาระความเสี่ยงให้กับ LP โบรกเกอร์จึงไม่ได้ฉลอง

โบรกเกอร์จบลงด้วยการสูญเสียกับ LP ซึ่งจบลงด้วยกำไรที่เท่ากัน

การสูญเสียได้ยกเลิกกำไร ดังนั้น P&L สุดท้ายของโบรกเกอร์คือ $0.

หากคุณสังเกตเห็นสองตัวอย่างข้างต้น แสดงว่าโบรกเกอร์ไม่ได้ทำเงินใดๆ

โบรกเกอร์ A-Book ทำเงินได้อย่างไร？ เราจะหาในบทเรียนต่อไป