ЕЦБ, де Гиндос: наша политическая реакция по-прежнему зависит от поступающих данных

Пара USD/JPY в ходе азиатской сессии четверга продолжает обновлять многолетние максимумы, приближаясь к сопротивлению 147,00. Стоит отметить, что активное восстановление пары происходит несмотря на риск интервенций со стороны японского регулятора, уже неоднократно проявлявшего обеспокоенность в связи с стремительным обвалом курса национальной валюты.

Основную поддержку паре, как и ранее, оказывает контраст монетарных политик Банка Японии и ФРС. Фактически, Банк Японии по-прежнему отказывается от ужесточения монетарной политики, делая ставку на стимулирование экономического роста, а не на борьбу с инфляцией. Напротив, американский регулятор продолжает повышение ставок, упорно противостоя инфляции, остающейся вблизи рекордных максимумов. Последние “ястребиные” комментарии представителей ФРС, наряду с опубликованным в пятницу сильным отчетом по занятости в США, увеличили шансы на еще одно крупное повышение процентной ставки на 75 базисных пунктов в ноябре. На этом фоне доходность американских трежерис достигла нового максимума, что увеличило разницу в процентных ставках США и Японии и поддержало восходящий тренд американской валюты.

Давление на йену также оказывает слабая макроэкономическая статистика из Японии. Накануне были опубликованы данные по заказам в машиностроении: в годовом выражении темпы роста заказов снизились с 12,8% до 9,7%, а в месячном сократились на 5,8% вместо прогноза снижения на 2,3%. Кроме того, индекс делового доверия Tankan также продемонстрировал снижение с 10 до 5 пунктов, что стало самым низким значением за последние пять месяцев. Эксперты полагают, что слабая иена и рост инфляции увеличивают расходы компаний на импорт комплектующих и сырья, что наносит удар по сектору производства. На этом фоне вероятность интервенций со стороны Банка Японии стала еще выше. Главный вопрос: будет ли регулятор защищать уровень 147,00, и таким образом, проводить интервенцию в ближайшее время или же предпочтет сохранить ресурсы. На данный момент министерство финансов имеет около $120-130 млрд для контроля курса, перед тем, как начать продажу казначейских облигаций США. Вполне возможно, что Банк Японии решит вмешаться уже сегодня после выходы данных по инфляции в США, которые непременно приведут к росту волатильности.