Как SoftBank сократит свою долю в Alibaba без продажи акций？

Investing.com — Японский конгломерат SoftBank Group (TYO:9984) намерен получить прибыль в размере $34,1 млрд за счет сокращения своей доли в Alibaba (NYSE:BABA) с 23,7% до 14,6%, пишет Reuters.

Но при этом он не будет продавать свои акции непосредственно на рынке, а использует сложные ценные бумаги под названием «форвардные контракты с предоплатой», которые являются производным инструментом, широко используемым инвесторами.

Предоплаченный форвардный контракт — это тип производного контракта, который позволяет инвестору хеджировать риски, связанные с вложением капитала в компанию. Такой контракт включает в себя минимальную и максимальную цену, ограничивая доступ инвесторов к ценовому диапазону.

Для урегулирования контрактов инвесторы могут либо заплатить финансовым учреждениям наличными, либо передать им акции.

По словам экспертов, при такой схеме, если акции падают в цене ниже минимального уровня, инвестор в любом случае остается защищенным от обесценивания, а если акции дорожают выше предела, инвестор может просто не участвовать.

Предоплаченные форвардные контракты широко используются инвесторами, которые хотят монетизировать свои позиции без фактической продажи акций. Финансовые учреждения используют минимальную цену диапазона и применяют ставку дисконтирования.

Есть и еще одно преимущество в налоговой сфере — предоплаченные форвардные контракты предполагают, что инвесторам придется платить налоги на прирост капитала только в момент исполнения контракта.

SoftBank передаст 242 млн акций Alibaba финансовым учреждениям, так как нынешние условия на фондовом рынке сложны для прямой продажи акций, и физическое урегулирование устранит опасения по поводу будущих оттоков денежных средств, снизит затраты, связанные с такими контрактами, и укрепит защиту от рыночного спада.

Конгломерат может получить $34 млрд за счет нереализованной прибыли и за счет физического урегулирования.

Аналитики усматривают за этими шагами необходимость компании в наличных средствах, поскольку технологический сектор упал примерно на 30%-40%, а SoftBank исторически вкладывал в него большие средства.

— При подготовке использованы материалы Reuters