ЦБР видит риски сохранения высоких инфляционных ожиданий

По данным Росстата, инфляция по итогам октября превысила прогнозы аналитиков и составила 8,13% в годовом выражении, что стало максимальным значением с начала 2016 года.

По оценке ЦБР, рост трендовой инфляции указывает на увеличение вклада устойчивых компонент в повышенное инфляционное давление.

“Баланс рисков для дальнейшей ценовой динамики смещен в сторону проинфляционных. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика ограничивает риски более длительного отклонения инфляции от цели и способствует возвращению годовой инфляции к 4% и ее стабилизации вблизи указанного уровня в дальнейшем”, - сообщил ЦБР.

Оценка трендовой инфляции, рассчитанная на более коротком трехлетнем временном интервале, выросла до 6,27% с 5,76% в сентябре.

Банк России в 2015 году начал ежемесячные публикации данных трендовой инфляции, которая учитывает преимущественно монетарные факторы.

По мнению Александра Исакова из ВТБ (MCX:VTBR) Капитала, трендовая инфляция запаздывает в идентификации разворотов.

По данным Росстата, впервые за продолжительное время недельная инфляция продемонстрировала значительное замедление - до 0,09% - на нерабочей неделе со 2 по 8 ноября после роста цен на 0,21% за предыдущую неделю и 0,25% в среднем за последние шесть недель.

Показавшая резкое замедление инфляция воодушевила рынки, ведь развитие этой тенденции поможет обеспечить ценовую устойчивость и снизить аппетиты ЦБР к повышению ключевой ставки, но эксперты предупреждают, что говорить об изменении тренда пока рано.

Вечером в пятницу ЦБР сообщил, что месячный прирост потребительских цен с поправкой на сезонность в октябре был максимальным с апреля 2015 года и основной вклад внесло удорожание продовольствия, которое отражало влияние низкого урожая грунтовых овощей и роста издержек.

Нарастание давления роста затрат на цены на продовольственном рынке было связано с ростом цен на мировых товарных рынках, который нашел отражение в увеличении затрат как на аграрную, так и на промышленную промежуточную продукцию и сырье. На рост затрат в животноводстве дополнительное влияние оказывала неблагоприятная эпизоотическая ситуация, указал ЦБР.

Темп роста цен на непродовольственные товары без нефтепродуктов практически не изменился по сравнению с сентябрем и составил 0,7%, в аннуализированном выражении это существенно выше 4%. На цены продолжали влиять факторы на стороне предложения, в том числе обусловленные перебоями в поставках импортной промежуточной продукции.

Прирост цен на рыночные услуги с достаточно стабильной ценовой динамикой (бытовые, медицинские) составил 0,5–0,7% (SA), что существенно выше 4% в годовом выражении.

“В целом инфляционное давление оставалось высоким. Ускорение продовольственной инфляции, к которой особенно чувствительны инфляционные ожидания населения, может на них сказаться негативно”, - предупреждает ЦБР.

Регулятор ожидает, что инфляция по итогам 2021 года будет в интервале 7,4–7,9% и с учетом проводимой денежно-кредитной политики по итогам 2022 года снизится до 4,0–4,5%.