简体中文
繁體中文
English
Pусский
日本語
ภาษาไทย
Tiếng Việt
Bahasa Indonesia
Español
हिन्दी
Filippiiniläinen
Français
Deutsch
Português
Türkçe
한국어
العربية
Абстракт:Главный вопрос, который интересует многих: пришла ли пора для традиционной распродажи в мае, когда инвесторы перед летними отпусками скидывают лишний балласт из портфелей?
В прошлом году май выдался аномально прибыльным для инвестиций. Ключевые индексы акций США S&P 500, Dow Jones и Nasdaq выросли на 8%, 7,4% и 11% соответственно. Конечно, главными причинами такого роста были а) низкая база после обвала рынков в марте и б) эффект от введенных ультрамягких монетарных условий и фискального стимула. Тем не менее, низкие ставки все еще в силе, а с начала года администрация Байдена приняла еще один рекордный стимулирующий пакет для экономики.
Рынки в апреле продолжили устанавливать рекордные отметки и одновременно усилилась риторика властей США относительно ужесточения денежно-кредитной политики из-за экономического восстановления. Другими словами, пока рынки живут своей жизнью, то есть безудержно растут, власти все больше задумываются об ужесточении монетарных условий в виде уменьшения объемов количественного смягчения (QE) и повышения ставок по мере восстановления экономики. Соответственно, главным триггером такого поведения являются сильные экономические данные в США. Так, индексы PMI услуг и производства в США продолжили в апреле показывать сильную динамику. Это в свою очередь, усиливает ожидания по росту цен в экономике. Даже несмотря на слабые данные с рынков труда, вышедшие на прошлой неделе, очевидно, что крупнейшая экономика мира продолжает восстанавливаться хорошими темпами.
Здесь же хотелось бы выделить иронию рынков, когда вышедшие слабые данные с рынка труда США стали моментальным триггером для роста индексов. Ирония здесь в том, что создались условия при которых рост «реальной» экономики является негативным фактором для фондовых рынков.
Возвращаясь к главному вопросу, мы уверены, что ожидать сильного обвала на фондовых рынках все же не стоит по причине неполного экономического восстановления в развитых странах (прим. данные с рынка труда) и принятых фискальных стимулов. Тем не менее, некоторые риски для акций в виде увеличения налогов и дороговизны рынков остаются, что может толкать инвесторов время от времени закрывать прибыльные позиции. Поэтому, в ближайшие месяцы можно точно ожидать увеличение волатильности на рынках. Тут отличными ориентиром будет индекс волатильности и страха VIX. Так, индекс вчера прибавил 14.7%, а рынки побежали вниз.
Отказ от ответственности:
Мнения в этой статье отражают только личное мнение автора и не являются советом по инвестированию для этой платформы. Эта платформа не гарантирует точность, полноту и актуальность информации о статье, а также не несет ответственности за любые убытки, вызванные использованием или надежностью информации о статье.