Аналитики Сбербанка отметили «парадоксальное» поведение рубля в период кризиса

Экперты сообщили, что рубль не стал падать с развитием нынешнего кризиса, даже несмотря на обвал цен на нефть. Поддержку валюте дали следующие три фактора — динамика импорта, денежные переводы и отток капитала, хотя сейчас они играют против нее.

Во втором квартале текущего года импорт снизился на 26,9% относительно второго квартала 2019-го, после чего начал восстанавливаться, объясняют специалисты. «Вначале это привело к снижению спроса на твердую валюту и поддержало рубль, но теперь в условиях динамичного восстановления (особенно с учетом отложенного спроса, который начинает реализовываться только сейчас) играет против рубля», — сообщают они.

В России в прошлом году было почти 12 млн мигрантов, а денежные переводы в страны СНГ из России составили около $13,5 млрд, или 0,8% ВВП. С начала кризиса многие мигранты лишились работы: это привело к сокращению денежных переводов. Показатель в марте 2020-го упал на 33,9%, а в апреле — на 50%, по сравнению с аналогичным периодом 2019 г.. Но в мае он начал восстанавливаться: относительно апреля переводы за границу увеличились на 62,2%. Сейчас это также негативно влияет на рубль.

Что касается оттока капитала, то во втором квартале этого года этот показатель составил только $13,3 млрд — это крайне незначительная цифра, которая нетипична для стандартных кризисов. В итоге умеренный отток капитала в первые месяцы 2020-го поддержал рубль, но уже в июле он ускорился на фоне геополитических рисков. В результате в августе рубль остался слабым после снижения в конце июня и в июле.

«На смену текущему резкому восстановлению придет намного более постепенный тренд. Иными словами, V-образное восстановление, которое мы сейчас наблюдаем после стремительного спада, неизбежно утратит импульс», — сообщают аналитики.

Источниками неопределенности и волатильности рубля, по мнению экспертов, остаются еще два фактора — это геополитическая ситуация и возможность второй волны COVID-19, пишет Forbes. Эксперты уверены, что после выборов президента в США в ноябре прояснится и будущее российской валюты. Они не исключают, что рубль вернется к отметке в 70 руб. за доллар к концу года.

«Если прогнозировать на последующий период, то, исходя из допущения о стабильности геополитического фона и способности нефти Brent в следующем году удерживаться выше $50 за баррель, мы считаем, что у рубля имеется более значительный потенциал укрепления относительно доллара», — констатируют специалисты.