Как интерпретировать отчет COT

Вспомните, что не каждый экстремум настроений приводит к вершине или дну рынка, поэтому нам понадобится более точный индикатор.

Расчет процента спекулятивных позиций, которые являются длинными или короткими, был бы лучшим показателем, чтобы увидеть, находится ли рынок на вершине или на дне.

Уравнение для расчета %-длинная и %-короткая указано ниже:

Чтобы лучше это проиллюстрировать, давайте вернемся на несколько лет назад и посмотрим, что произошло с фьючерсами на канадский доллар.

Просматривая отчеты COT, опубликованные за неделю, закончившуюся 22 августа 2008 г., спекулянты открыли короткие позиции на 28 085 контрактов.

20 марта 2009 г. у них было 23 950 чистых коротких контрактов.

На основании одной только этой информации можно сказать, что существует более высокая вероятность рыночного дна в августе, поскольку в этот период было больше спекулянтов, которые открывали короткие позиции.

Но подождите минутку… Вы ведь не думали, что это будет НАСТОЛЬКО легко, верно？

Более пристальный взгляд показал бы, что 66 726 контрактов были короткими, а 38 641 контракт — длинными. Из всех спекулятивных позиций в августе (66 726 / (38 641 + 66 726)) 63,3% были короткими позициями.

С другой стороны, в марте было всего 8 715 длинных контрактов и 32 665 коротких контрактов.

Это означает, что (32 655 / (8 715 + 32 665)) 78,9% спекулятивных позиций в этот период были короткими. Что это значит？

Существует более высокая вероятность того, что дно произойдет, когда 78,9% всех спекулятивных позиций будут короткими, а не только 63,3%.

Как вы можете видеть на графике выше, дна на самом деле не было в августе 2008 года, когда канадский доллар стоил примерно около 94 центов США.

Канадский доллар продолжал падать в течение следующих нескольких месяцев.

К тому времени, когда наступил март и процент коротких позиций достиг 78,9%, канадский доллар достиг дна около 77 центов США.

Вот что случилось потом？ Он начал неуклонно расти!

Рыночное дно？ Да, вы поняли.