eToro mira IPO enquanto as receitas de 2023 se estabilizam em US$ 630 milhões

De acordo com a CNBC, a eToro registrou receitas de US$ 630 milhões em 2023, um pouco abaixo dos US$ 631 milhões de receita que a eToro havia anunciado anteriormente para 2022. Isso ocorreu após uma queda de quase 50% na receita em 2021, na faixa de US$ 1,2 bilhão, enquanto a eToro reduziu os gastos com marketing e à medida que a receita relacionada à negociação de criptomoedas diminuiu.

No entanto, ao contrário de 2022, que terminou com uma perda não declarada para a eToro, em 2023 a eToro apresentou um EBITDA positivo na faixa de US$ 100 milhões, embora a empresa não tenha divulgado um valor para o lucro ou prejuízo líquido real para 2023.

A eToro revelou que agora possui aproximadamente 35,5 milhões de usuários registrados e mais de 3 milhões de contas financiadas. A empresa afirmou que ultrapassou US$ 10 bilhões em ativos totais de clientes sob administração em 2023.

Em relação ao conteúdo e ao marketing, a eToro tem aumentado o uso da inteligência artificial (IA). O CEO da eToro, Yoni Assia, revelou à CNBC que a eToro adquiriu uma empresa chamada Deep, que fornece automação de conteúdo, e que isso se tornou uma área de foco para o corretor em 2024. Ele indicou que a eToro vem usando cada vez mais a IA em seus negócios, especialmente em conteúdo e marketing. Ele disse que cerca de 80% de todo o marketing da eToro, incluindo conteúdo, gráficos e localização, integra a IA.

Com a questão da oferta pública novamente em pauta, surge a questão da avaliação, seja para a eToro ou qualquer outra empresa que esteja considerando uma IPO. Em seu acordo de fusão SPAC inicial com a Fintech Acquisition Corp V de Betsy Cohen, firmado em março de 2021, a eToro deveria abrir capital com uma avaliação na faixa de US$ 10 bilhões, conforme suas receitas aumentavam mesmo em meio a crescentes prejuízos.

Essa avaliação foi posteriormente renegociada para a faixa de US$ 8-9 bilhões na tentativa de reestruturar o acordo (que teria exigido um investimento externo significativo de investidores privados), mas, em última análise, em julho de 2022, a IPO da eToro foi cancelada.

No verão passado, a eToro ajudou a facilitar algumas vendas privadas secundárias de ações para seus funcionários e outros acionistas existentes (que estavam esperando 'se tornar líquidos' com a IPO), com o site de notícias empresariais de Israel Globes relatando que essas ações estavam mudando de mãos com base em uma avaliação de apenas US$ 1,7 bilhão para a eToro.

Então, quanto a eToro poderia valer hoje nos mercados públicos？

O melhor comparativo para a eToro provavelmente é outro corretor online sediado em Israel, a Plus500 (LON: PLUS), que possui uma base de receita semelhante à eToro (US$ 726 milhões em 2023). A Plus500 está sendo negociada com uma capitalização de mercado de cerca de £ 1,45 bilhão (US$ 1,84 bilhão), ou cerca de 2,5x as receitas do último ano e 5,4x o EBITDA. Usando essas métricas na eToro resultaria em uma faixa de avaliação entre US$ 540 milhões e US$ 1,58 bilhão para a eToro - bem abaixo da tentativa anterior de US$ 10 bilhões.

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