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キャリー取引が救世主に、不振の為替ファンドのリターン大きく改善
概要：過去10年余り低迷するリターンと閉鎖の危機におびえていた為替ファンドが今年、息を吹き返している。
主要国・地域の政策金利の乖離、2008年以来の水準に拡大
為替ファンドの閉鎖ペース鈍化、キャリー取引によるリターン改善で
過去10年余り低迷するリターンと閉鎖の危機におびえていた為替ファンドが今年、息を吹き返している。
世界の中央銀行が異なる足取りで積極的な金融政策を進めており、各国・地域の金利差を狙って利益を上げようとするトレーダーに格好の機会を提供しているためだ。
バークレイヘッジがまとめたデータによると、主要10カ国・地域の中銀による政策金利の乖離（かいり）は2008年以来の水準まで拡大しており、為替専門ファンドは今年、７％程度のリターンをたたき出す見通しだ。これは過去20年の平均の倍以上の水準だ。
為替専門運用会社エイドリアン・リー・アンド・パートナーズの創業者で最高投資責任者（ＣＩＯ）を務めるエイドリアン・リー氏は「マクロの乖離が為替の資産運用者に望ましい環境を提供している」とし、「この１年、実に好調なパフォーマンスを上げてきたが、これはキャリー取引によるところが大きい」と述べる。
低金利の円を元手に高金利のドルを買う「円キャリー」取引は年初来で20％以上のリターンをもたらしている。スウェーデン・クローナを空売りし、英ポンドを買う取引では約９％のリターンだ。全体でみても、ボラティリティー調整後のリターンを示すノムラの主要10通貨キャリー取引指数は今年、2016年以来の好調なパフォーマンスとなる勢いだ。
そのおかげで、今年のファンド閉鎖ペースは鈍化した。だが、衰退の一途をたどる業界を救うには力不足かもしれない。07年のピーク以来、為替専門運用会社の約８割が破たんに追い込まれている。
ヘッジファンドに代わる外為市場のプレーヤーはアップルなど大企業
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