英国のインフレ、「持続的な対応」が必要－中銀チーフエコノミスト

目標の２％への回復、中銀は「すべきことがやや残っている」

金利の「テーブルマウンテン」、頂上は「非常に曇っている」

イングランド銀行（英中央銀行）のチーフエコノミスト、ヒュー・ピル氏は、英国の根強いインフレには「持続的な」金融政策対応が必要かもしれないと述べ、英中銀がまだ利上げサイクルのピークに達していない可能性を示唆した。

ピル氏は16日開かれた公的通貨金融機関フォーラム（ＯＭＦＩＦ）のイベントで、現在の6.7％という水準から目標の２％までインフレ率を低下させるために、英中銀金融政策委員会（ＭＰＣ）にはまだ「すべきことがやや残っている」と語った。

ＭＰＣ内でハト派寄りのディングラ委員は先週、英中銀が2021年終盤から始めた金融引き締めのうち、これまでに経済に浸透したのは25％程度でしかないと主張。ピル氏は浸透した割合はもっと多いとの見解を示し、恐らく最大で50％だろうと見積もった。

インフレの「持続的な要因」に英中銀は主に注目しているとピル氏は述べ、それはエネルギー価格など外的要因よりも国内のコストの動きに関連していることが多いと指摘した。

「持続的なインフレ要因を抱えているなら、持続的な金融政策対応をとるべきだ。自分にはそれが当然だと思われる」と論じ、インフレに対して「拙速な勝利宣言をしないことが重要だ」と続けた。

ピル氏は以前、英国の金利の道筋を急峻（きゅうしゅん）なスイスのマッターホルンのような形ではなく、頂上が平らな南アフリカの「テーブルマウンテン」型が望ましいと語っていた。

だが、この日は「テーブルマウンテンの頂上は非常に曇っている」と述べ、金利見通しの不透明性に言及。ピーク金利が続く期間については「必要な限りだが、あまり長過ぎない」とし、政策を過度に引き締めて経済をリセッション（景気後退）に陥れることは避けると語った。