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ＪＰモルガン「オプションの鯨」、株安増幅の不安材料として再浮上
概要：ウォール街では、ＪＰモルガン・チェースの株式ファンドが持つ大規模なオプションが現在の米国株売り浴びせに拍車をかける恐れがあるとの懸念が浮上している。
160億ドル規模のファンド、数万件のプットが29日に期限到来
Ｓ＆Ｐ500種、4400を回復する必要があるとの指摘も
ウォール街では、ＪＰモルガン・チェースの株式ファンドが持つ大規模なオプションが現在の米国株売り浴びせに拍車をかける恐れがあるとの懸念が浮上している。
160億ドル（約２兆3900億円）規模のＪＰモルガン・ヘッジド・エクイティ・ファンド（ＪＨＥＱＸ）は、相場下落やボラティリティからポートフォリオを守るためにデリバティブを使用するロング株プロダクト。数万件のプット（売る権利）契約は29日に期限を迎え、その権利行使価格は今のＳ＆Ｐ500種株価指数をさほど大きく下回らない。
重要なのは、期限が近づき株価指数が権利行使価格を下回る可能性がある時期に、取引の反対側にいるディーラーが望まぬエクスポージャーを抱えるリスクがあることだ。実質的に株式のロングポジションを持ってしまうことになるからだ。このリスクをヘッジしたいディーラーらは、ポジションをニュートラルに戻すために市場をショートにする取引を採用する。
これがデルタヘッジと呼ばれるプロセスの一面であり、株価指数の動きを速めボラティリティーを増幅する可能性があるとして一部で懸念されている。Ｓ＆Ｐ500種株価指数はこの日、一時4238.63まで下げた。ＪＨＥＱＸプットの権利行使価格は4210。
ジョーンズトレーディングの上場投資信託（ＥＴＦ）責任者、デーブ・ルッツ氏は「下に引っ張る力はますます強くなっている」と指摘。「4400を回復しない限り、29日はターゲットになる」と述べた。
Ｓ＆Ｐ500種株価指数と50日移動平均、100日移動平均、200日移動平均
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