豪中銀は政策金利据え置きへ、５日にロウ総裁の任期最後の会合－調査

最新統計によれば、７月のインフレ率は4.9％と予想を下回り、ピークだった2022年12月の8.4％から減速している。数日前の発表では、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が重視する米個人消費支出（ＰＣＥ）コア価格指数は７月に前月比ベースで小幅な上昇にとどまり、２カ月間の伸びとしては2020年終盤以来の最小となった。

オーストラリア・コモンウェルス銀行のシニアエコノミスト、ベリンダ・アレン氏は、「利上げのきっかけはない」と指摘。過去１カ月のデータの流れと、これまでに実施された大幅利上げからみて９月の政策決定は、予断を許さなかった過去２回の会合とは異なりより明確だろうとの見方を示した。

ロウ総裁は他の先進国中銀より慎重な政策行動をとっており、これまでの利上げ幅は４ポイントと、ニュージーランドや米国の5.25ポイントより小幅。豪中銀は物価上昇率が依然として高く、２－３％の目標内に収まるのは25年後半以降と予想されているにものの、過去２会合で利上げを見送った。

こうしたアプローチは、ロウ総裁が家計の重い債務負担を意識し、豪経済をソフトランディング（軟着陸）させたいと考えていることを映すものだ。エコノミストらは、ロウ総裁が今週、引き締めバイアスを維持すると予想。ブロック次期総裁は先週、豪中銀は「まだ再利上げが必要かもしれない」と述べ、政策当局が月単位で行動すると付け加えた。

短期金融市場は、豪中銀が年内は金利を据え置くとの見通しを織り込んでおり、利下げが完全に織り込まれるのは24年後半になるとの見方を示唆している。エコノミストらは同中銀がもう１回利上げし、政策金利を4.35％まで引き上げるとみており、来年５月に緩和サイクルが始まると予測している。

Philip Lowe\'s Legacy as RBA Governor

Over Lowe\'s seven-year term, average inflation was within the RBA\'s 2-3% band

Source: RBA, ABS