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概要:世界中の債券トレーダーは、最近まで続いていた過去最低水準の債券利回りが永久に失われたかもしれないという厳しい現実をようやく認識し始めた。
「長期金利は上向き方向で著しく再評価されている」とボアバン氏
米国債市場のノーマル(常態)がどんな様相になるか再考を促した
世界中の債券トレーダーは、最近まで続いていた過去最低水準の債券利回りが永久に失われたかもしれないという厳しい現実をようやく認識し始めた。
驚くほどの耐性を示す米景気、急増する公的債務と財政赤字、米連邦準備制度がフェデラルファンド(FF)金利誘導目標を高止まりさせるという不安の高まりが相まって、米国の30年国債利回りは2011年以来の水準に上昇した。
そうした状況は、米国債市場のノーマル(常態)が今後どのような様相になるか再考を促した。バンク・オブ・アメリカ(BofA)のストラテジストらは、世界的金融危機が米国でゼロに近い超低金利の長期化を招いたが、それに先立つ「5%の世界」の再来に投資家は備えるべきだと警告した。
米資産運用会社ブラックロックとパシフィック・インベストメント・マネジメント(PIMCO)もインフレ率が連邦準備制度の物価目標を執拗(しつよう)に上回り続ける恐れがあり、長期の利回りが一層押し上げられる余地があると考えている。
カナダ銀行(中央銀行)の元当局者で、現在はブラックロックのインベストメント・インスティテュート責任者を務めるジャン・ボアバン氏は「長期金利は上向き方向で著しく再評価されている」と指摘した。
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