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概要:イングランド銀行(英中央銀行)の金融政策決定は予断を許さず、英債券市場のボラティリティーが高まっている。
英債券市場のボラティリティー上昇、米国とユーロ圏で低下でも
8月3日の英中銀利上げ幅巡り市場は暗中模索-経済データまちまち
バークレイズのマリアーノ・セナ氏らは、「金融政策の意思伝達が乏しいだけに、英中銀の反応関数には高い不確実性がある」と指摘。「6月会合以降のデータや動向は、0.25ポイントないし0.5ポイントの利上げを直接指し示すものではない」と述べた。
英国の金利変動の指標は、ドルやユーロのボラティリティー指標が低下しているにもかかわらず、上昇している。ポンドは今年、英中銀の利上げ観測に支えられ6%余り上昇しており、利上げ見送りなら相場一段高に高いハードルが生じる。
ECBとFOMCの利上げ終了観測も一部で浮上する中、英中銀はBNPパリバが「最後のタカ派」と呼ぶような存在になるリスクを抱えており、英国債保有の妙味が低下している。トラス前英首相在任中の昨年に英国債相場が急落したことは、世界屈指の規模を持つ英債券市場でも突発的で特異なリスクには脆弱(ぜいじゃく)なことを証明した。
まちまちなデータ
3日に開かれる英中銀金融政策委員会(MPC)は、まちまちなデータのバランスを取る必要がある。
6月のインフレ率は1年3カ月ぶりに8%を下回り、他の指標も後退しているものの、英中銀目標である2%を依然大幅に上回っている。
英経済は今のところ金利の急上昇にゆっくりと反応しているようだ。経済成長は予想以上に持ちこたえ、小売売上高は今年に入って驚くほど好調で、人手不足が賃金を押し上げ、消費者の懐を潤している。
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