急速な円高進行に警戒＝来週の外為市場

［東京 ２１日 ロイター］ - 来週の外為市場では、急速な円高が進行するリスクに警戒が必要だ。日銀会合は据え置き予想が大勢だが、予想外の政策修正となれば、高水準に膨らんだ円売りポジションが急反転する恐れがある。

７月２１日、来週の外為市場では、急速な円高が進行するリスクに警戒が必要だ。２０１６年１月撮影（２０２３年 ロイター/Jason Lee）

一方、米国の９月利上げ見通しが濃厚となれば、ドル高が円高圧力を緩和する可能性もある。いずれにせよ、日米中銀会合が行われる２８日にかけて、変動幅は大きくなりそうだ。

予想レンジはドル／円が１３７━１４２円、ユーロ／ドルが１．１０―１．１４ドル。専門家の見解は以下の通り。

＜みずほ証券 チーフ為替ストラテジスト ⼭本雅⽂氏＞

「日米金融政策の結果の組み合わせ次第で、ドルは高値１４２円程度、安値１３７円割れといった大きな変動をみせる公算がある」

「ドルが最も上昇し得るシナリオは、パウエルＦＲＢ（米連邦準備理事会）議長が会見で、大半の参加者が追加利上げ姿勢を維持しているなどと述べるほか、日銀が現行政策を維持しつつ、最新のインフレ予測（展望レポート）で２４年度分を下方修正し、２５年度分を上方修正しないケースだ。実現確率は３割程度か」

「一方、ドルが最も下落しやすい組み合わせは、パウエル議長が９月以降はデータ次第で利上げ停止もあり得るなどと述べたうえで、日銀が現状維持を決め、２４年度分のインフレ予測を下方修正せず、２５年度分を上方修正してプラス２％に近づくケース。将来の政策修正が意識され、ドルは１４日安値の１３７．２５円割れを試す展開となるだろう。こちらのシナリオとなる確率は５割程度とみている」

＜バークレイズ証券 チーフ為替ストラテジスト 門田真一郎氏＞

「日銀会合は据え置きを予想しており、その際は幾分、円安へ振れる可能性があるとみている。仮にＹＣＣの微調整などがあった場合は、いったん円高に振れるだろうが、全般的にドルが底堅いこと、今回の調整が大規模緩和の正常化の始まりということでなければ、大きく円高が進む状況ではないといえる」

「米国は７月に加え、９月にも０．２５％の利上げが行われると予想している。９月以降に関する市場の織り込みはまだ乏しいだけに、パウエルＦＲＢ議長の発言が焦点となりそうだ」

＊イベントダイアリーM/DJP

＊経済指標予測 JP/FOR