米企業決算は好スタート、厳しい市場予測に反し上振れ続出－ＢｏｆＡ

2023年4月18日 14:13 JST

既に決算発表したＳ＆Ｐ500種企業の90％、ＥＰＳが市場予測上回る

３月の銀行不安が一時的事象なら2023年ＥＰＳ予想は低過ぎる可能性

米銀バンク・オブ・アメリカ（ＢｏｆＡ）のストラテジストらによれば、米企業の１－３月（第１四半期）利益はここ数年で最も厳しい状況を見込むアナリストの警告に反して好スタートを切っている。

サビタ・スブラマニアン氏率いるストラテジストは17日付の調査リポートで、Ｓ＆Ｐ500種株価指数構成企業で決算を発表済みの30社のうち、１株利益が予想を上回ったのは90％、売上高が予想を上回ったのは73％に上ったと指摘した。ＪＰモルガン・チェースやシティグループ、ウェルズ・ファーゴ・アンド・カンパニーの好業績などにより、少なくとも2012年以降の決算発表シーズン第１週としては最高の上振れとなった。

スブラマニアン氏は「３月の銀行不安にもかかわらず大手銀行が堅調な業績を発表したことが貢献した」と分析。「銀行は信用基準を厳しくしているかもしれないが、大手行は以前の危機と比べ、余剰資本を備えて経営している」と付け加えた。

先月のシリコンバレー銀行（ＳＶＢ）の破綻後に発表された金融大手の堅調な決算は、銀行業界が危機に陥るとの懸念の緩和に寄与している。ＢｏｆＡは懸念されたよりも良い内容の決算発表を受け、３月の銀行不安が一時的なものであるという証拠がさらに示されればＳ＆Ｐ500種の2023年１株利益（ＥＰＳ）を200ドルとしている同社予測は低過ぎる可能性があるとの見方を示した。市場予想コンセンサスは220ドル。

その一方でＢｏｆＡは業績修正が全般に下振れしているとして、企業による業績見通しの下方修正を予想している。先週、同行ストラテジストは、業績下方修正の動きが今後加速する可能性があると警告した。

Source: BofA Global Research

「金融システムの信頼性を巡る大規模でシステミックな衝撃は回避されたようだが、信用収縮が実体経済で顕在化している」とし、信用収縮が産業や消費に与える影響が一段と広がっていることに言及した。

今週は、金融機関だけでなく、Ｓ＆Ｐ500種を構成する公益事業以外の企業の26％が決算を発表する予定。需要の見通しや利益率などにＢｏｆＡは注目している。同行も18日に１－３月期決算を公表する。