ＯＰＥＣプラス減産ショックで原油強気派が復活－需要警告サインでも

景気見通しは悪化－原油相場押し上げが妨げられるとの見方も根強く

物価の不透明感が強まればインフレと闘う中銀にとって複雑な展開に

石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）と非加盟の主要産油国で構成する「ＯＰＥＣプラス」による予想外の減産発表で金融市場には衝撃が広がり、原油相場が大きく押し上げられた。混乱がひとまず落ち着き始める中で、原油は今後高止まりするのか、下落に転じるのか疑問が浮上している。

ＯＰＥＣプラスの減産発表後、ゴールドマン・サックス・グループやＲＢＣキャピタル・マーケッツは原油相場見通しを引き上げたが、多くのトレーダーは景気の先行き悪化でＯＰＥＣプラスによる価格押し上げが妨げられるとの見方を崩していない。需要面の指標も警告サインを発し始めている。

供給減か需要低迷か、市場にとって何がより重要なのかを示す試金石になり得る。物価の方向性を巡る不透明感が増すことになれば、インフレとの闘いを続ける米金融当局などにとって複雑な展開となる。

エナジー・アスペクツのシニアアナリスト、リビア・ガララティ氏は「今は取引が非常に難しい市場になっている」と分析。「トレーダーはマクロ経済レベルで起きていることと、ファンダメンタルの部分で発生していることの板挟み状態にあり、方向性として２つは異なる」と話す。

一つ確かなことは、サウジアラビアやＯＰＥＣプラスに市場の主導権が大きく移っていることがさらに鮮明になったという点であり、地政学や世界経済にとって極めて大きな意味合いを持つ。

投資家は引き続き米掘削業者の生産規律を評価しており、シェール企業が過去10年にわたりエネルギーインフレの抑制に寄与してきたような成長を再び始める公算は小さくなっている。このため、需要が過去最高に向かいつつあると予測する専門家も一部いる中で、原油市場はＯＰＥＣプラスの動向に大きく左右される状況にある。

米シェール業界、増産に動く公算小さい－ＯＰＥＣプラスの減産でも

マレックス・グループのリード・インデックス・トレーダー、ライアン・フィッツモーリス氏はＯＰＥＣプラスによる「予想外の減産はすでにインフレ再燃を巡る懸念を招いている」とし、今後数カ月は「再燃したインフレ不安が増す一方だと考えられる」と述べた。