シリコンバレー銀行破綻を解説…なぜ起こったのか、今後はどうなるのか

SVBフィナンシャルの株価暴落は、JPモルガンやバンク・オブ・アメリカなどの大手銀行株を圧迫している。

Dado Ruvic/Reuters

• アメリカの規制当局はシリコンバレー銀行を閉鎖し、その預金を管理下に置いた。

• SVBが3月10日に取引を停止する前の2日間で、株価は86%下落した。

• このカリフォルニアの銀行について知っておくべきことは以下のとおり。

あまり知られていないカリフォルニアの銀行が、市場で最大の話題になった。

SVBファイナンシャルの株価暴落がJPモルガンやバンク・オブ・アメリカなどアメリカの銀行最大手を襲ったため、アメリカ連邦預金保険公社（FDIC）が同社の経営権を握ることになった。

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何が起こったのか

SVB（シリコンバレー銀行）はカリフォルニア州サンタクララに本拠を置く銀行で、シリコンバレーのハイテク新興企業に資金を貸し出し、そこから預金を預かっている。

同社のウェブサイトによると、ベンチャーキャピタルの支援を受けて2022年に証券取引所に上場したハイテク企業やヘルスケア企業の44%に資金を提供しているという。

SVBの株価は、3月9日の取引開始から10日までの間に86％下落し、同社は取引停止を発表した。

アメリカの規制当局はSVBファイナンスを閉鎖し、現在、同行の預金を管理下に置いた。

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なぜ、SVBの株価は暴落したのか

理由は2つある。いずれも、アメリカで高騰するインフレを抑えるために、連邦準備制度理事会（FRB）が積極的に金利を引き上げていることに関連している。

FRBの引き締め政策はSVBの保有する債券に重くのしかかり、同社は3月9日に債券ポートフォリオの210億ドル（約2兆8275億円）の売却を完了し、18億ドル（約2423億円）の損失を計上したことを明らかにした。同社はこの損失をカバーするため、株式売却で23億ドル（約3097億円）を調達しようとしたが失敗した。

さらに、新興企業は借入金利が高騰して資金調達が難しくなっており、それがSVBからの預金流出に拍車をかけていたとアナリストは指摘している。このため、SVBの顧客数社は、銀行の経営破綻を懸念し、SVBへのエクスポージャーを制限するようになった。

｢SVBのハイテク業界におけるユニークでニッチな立場は、そのビジネスが好調なときには本当に有益だが、そうでないときには問題となる｣とInteractive Brokersのチーフストラテジスト、スティーブ・ソスニック（Steve Sosnick）は述べている。

他の銀行株にどのような影響を及ぼしているのか

暗号資産に特化したシルバーゲート（Silvergate）銀行も9日に閉鎖を発表した。2つの金融機関の危機は、セクター全体への波及の怖れに火をつけ、銀行株全体に急激な売り越しを誘発した。

Refinitivのデータによると、ウォール街の4大銀行（JPモルガン、バンク・オブ・アメリカ、ウェルズファーゴ、モルガン・スタンレー）は、SVBとシルバーゲートの破綻で投資家が動揺したため、9日に合計550億ドル（約7兆4000億円）の市場価値を失った。

KBW銀行株指数（アメリカの主要上場銀行の株価を指数化したもの）は9日に7.7%急落し、この3年間で最悪の日になった。

10日には、銀行株は複雑な様相を呈しました。JPモルガンの株価はいくらか回復したが、ファースト・リパブリック・バンクは株価が20％下落した。

投資家の反応はどのようなものか

ウォール街の大物投資家たちは、SVBの混乱がより広い金融システムに波及することを懸念し、警鐘を鳴らしている。

｢ビッグ・ショート｣の投資家、マイケル・バーリ（Michael Burry）は9日、今は削除されたツイートで、｢今日、我々のエンロンを見つけた可能性がある｣と2000年代初頭の株式市場の暴落を象徴するようになった、スキャンダルにまみれたエネルギー会社を引き合いに出した。

トップエコノミストのモハメド・エルエリアン（Mohamed El-Erian）や｢ウルフ・オブ・オール・ストリート｣のトレーダー、スコット・メルカー（Scott Melker）も、今回の事態がもたらす影響に頭を悩ませている。

今後どうなるのか

3月10日、FDICはSVBを閉鎖した。

｢被保険預金者を保護するために、FDICは預金保険国立サンタクララ銀行（DINB）を設立した。閉鎖に際して、FDICは管財人として、SVBのすべての被保険預金を直ちにDINBに移管した｣と、規制当局は声明で述べている。

億万長者の投資家、ビル・アックマン（Bill Ackman）は以前、ベンチャーキャピタルの世界で重要な役割を担っているとして、アメリカ政府に同行を救済するよう要請していた。

｢SVBファイナンシャルの破綻は、ベンチャーキャピタルが支援する企業が融資や営業キャッシュの保有をSVBに依存しているため、経済の重要な長期的推進力を破壊する恐れがある｣と、彼は9日の夕方にツイッターで述べた。

そして、｢民間資本が解決策を提供できない場合は、希薄性の高い政府優先的な救済策を検討する必要がある｣とアックマンは付け加えている。