【どう見るこの相場】金利動向より足元の気候要因？！前のめりの冬仕度銘柄に「ラニャーニャ現象」相場を期待

因果関係があるのかないのか定かではないが、株価と気温の急低下が同時に起こった。株価の方は、日経平均株価が、９月３０日の２万６０００円割れから１３００円超リバウンドしたが、前週末７日一日でこの１割強を吐き出し一時、２万７０００円台を割った。米国のダウ工業株３０種平均（ＮＹダウ）に至っては、年初来安値から３万ドル台までリバウンドしたものの、東京市場の３連休最終日の前日１０日も４営業日続落し、このリバウンド幅の７割弱を吐き出した。一方、気温の方も、都内の気温は、前週４日の最高気温２９．５度が、５日未明の最低気温１４．２度まで急低下し、６日昼過ぎには１１度台と１２月中旬並みと冷え込み、３連休中も秋晴れとはいえないぐずついた天気が続いた。

株価の急低下は、ある種慣れっこになっている。「ニューヨークがくしゃみをすれば、東京は風邪をひく」といわわれるように、米国市場に振り回されっ放しである。もっといえば米国の主要経済指標、長期金利の動向に左右されている。経済指標でインフレが峠を越したことを示唆すれば、ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）が、１１月１日から開催予定のＦＯＭＣ（公開市場委員会）で、政策金利の引き上げ幅が０．７５％から０・５％に縮小すると期待して年初来安値から３万ドル台にリバウンドした。しかし、３連休前の７日に発表された９月の雇用統計が、雇用市場の需給がなお堅調に推移したことを示し、金利引き上げ幅がなお０．７５％継続となると先取りされて４営業日続落につながっており、連休明けのきょう１１日の東京市場も、ギャップダウンしてスタートするのが共通コンセンサスのようである。

しかし気温の方では、１０月早々の急な冷え込みは、初体験ともいうべきサプライズであった。慌てて長袖やコートの冬物衣料を引っ張り出して着込んだとのコメントが報道されるテレビニュースが相次いだ。マーケットでは、この報道と軌を一にするようにアパレルの三陽商会＜８０１１＞（東証プライム）の株価が、７日に急伸し年初来高値を更新する逆行高を演じた。今２０２３年３月期業績を上方修正し、黒字転換幅を拡大させるととともに復配幅も拡大させたことがカタリスト（材料）となった。

同社は、コートの製造・販売からスタートしアパレル全般に業容を拡大してきたが、このコートは、かつてはオーバーなどと並んでいまでは死語と化した重衣料と呼ばれ冬物衣料の代表である。気温の急低下と同時の重衣料メーカー株の急動意ということになる。もっとも同社株は、７日大引け後に東証のＴＯＰＩＸ（東証株価指数）の算出見直しに伴う構成比率引き下げの対象銘柄になるアクシデントに見舞われており、このリカバリー次第では重衣料株の注目度はより高まる展開も想定されるはずだ。

というのは、１０月早々の急な冷え込みは、一過性ではないとの見方があるからだ。今年６月の猛暑もこの冷え込みも太平洋の赤道域の海面水温が平年より高く、南米ペルー沖の海水温度が平年より低いラニャーニャ現象が関係するとされているのである。同現象下の日本では夏は猛暑、冬は厳寒の異常気象となるとされているだけに、もしかしたら三陽商会の業績上方修正も年初来高値更新もこれを先取りしているかもしれないことになる。

そこで今週の当特集では、当面は主力のハイテク株や値がさ株が、金利動向に振り回されて動きが取れないと予想されることから、このラニャーニャ現象下の足元の気候要因にフォーカスして冬仕度関連株を取り上げることにした。気温の低下から冬本番、さらに厳寒・豪雪などと連続するようなら、鍋関連銘柄、防寒衣料銘柄、防寒器具銘柄、除雪関連銘柄などの出番が近付いてくる。冬仕度銘柄のなかでも割安水準にある小型株を中心に先取り買いを入れ、前のめりで冬本番に備えるのも一法となりそうだ。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）