強含み、イベント通過で安心感 好需給による踏み上げも＝来週の東京株式市場

８月２６日、来週の東京株式市場は、強含みが想定されている。

［東京 ２６日 ロイター］ - 来週の東京株式市場は、強含みが想定されている。経済シンポジウム（ジャクソンホール会合）でのパウエル米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長による講演の内容次第という見方もあるが、ネガティブな場合についても織り込まれており、イベント通過で安心感が生じるという。潜在的な買い需要が大きいなど、好需給も注目され、きっかけ１つで踏み上げに発展する可能性もある。

日経平均の予想レンジは２万８５００円─２万９５００円。

ジャクソンホール会合については「極端に悪い話が出たとしても、かなりの部分については織り込んでいる」（岡地証券・投資情報室長の森裕恭氏）とみる関係者が多い。むしろ、ヘッジをかけていた投資家が多いとみられ「会合終了を契機に買い戻しが活発化するかもしれない」（東洋証券・ストラテジストの大塚竜太氏）という。

市場では株高の展開を予想する声も多く「関心は高いが、そもそもジャクソンホール会合では具体的な政策を示唆することはＦＲＢの内規違反。大きな材料にならなかった場合は、警戒の反動で株高にバイアスがかかる可能性もある」（大和証券・チーフテクニカルアナリストの木野内栄治氏）との指摘があった。

当面のタイムテーブルをみると、月末月初で内外で重要経済指標が目白押しとなる。とりわけ、２日に発表される米８月雇用統計に対する注目度が高い。そのため引き続き１週間を通じて「模様眺めとなり、薄商いが継続することも想定される」（野村証券・投資情報部ストラテジストの神谷和男氏）という。ただ「板が薄い状態が続けば、少しの買いで上昇に弾みがつくこともありうる」（雨宮総研・代表の雨宮京子氏）状況だ。

そうした中で、潜在的な買い余力の大きさに関心が集まっている。とりわけ注目されるのは、ベア型の日経平均ダブルインバースの信用残高。前週末現在で、同ＥＴＦの買い残（通常の銘柄ではカラ売りに該当）は約２億単元で「相場全体が踏み上げに発展する素地は十分。９月に入ると中間配当の権利取りも意識されるため、ショート系のポジションは苦しくなる」（東海東京調査センター・シニアストラテジストの中村貴司氏）との声が聞かれる。

証券ジャパン・調査情報部長の大谷正之氏は「直近の下げ相場で調整に一巡感が生じた。月末月初は高いというアノマリー通りの相場が期待されている」と話していた。

※経済指標予測[JP/FOR]

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