【どう見るこの株】新日本製薬は売られ過ぎ感、２２年９月期減益予想だが保守的

新日本製薬＜４９３１＞（東１）はシンプルスキンケアブランド「パーフェクトワン」化粧品の通信販売（ＥＣ含む）を主力としている。２２年９月期は増収だが、中期経営計画の初年度として積極的なマーケティング投資や先行投資を実行するため減益予想としている。ただし保守的だろう。上振れの可能性がありそうだ。株価は年初来安値更新の展開だが売られ過ぎ感を強めている。調整一巡して反発を期待したい。

■シンプルスキンケアブランド「パーフェクトワン」化粧品の通販が主力

シンプルスキンケアブランド「パーフェクトワン」化粧品を主力とするファブレスメーカーである。オールインワン美容液ジェルシリーズはオールインワンスキンケア市場における国内売上ＮＯ．１商品である。

２１年９月期の売上構成比は、商品別では化粧品が９３％、ヘルスケア商品（健康食品・医薬品）が７％、販売チャンネル別では通信販売（ＥＣ含む）が９１％、直営店舗販売・卸売販売が６％、海外が３％だった。

長期ビジョンでは目標値に２０３０年売上高１０００億円、経常利益率１５％を掲げている。また中期経営計画「ＶＩＳＩＯＮ２０２５」では、目標値に２５年９月期売上高５００億円以上（化粧品４００億円レベル、ヘルスケア売上高１００億円レベル）、経常利益率８．５％を掲げた。長期ビジョン達成に向けた収益基盤構築ステージと位置付け、通常のマーケティング投資に加えて、育成ブランドや新規事業への攻めの成長投資を実行する方針だ。

なお１１月５日には、日本最大級のコスメショッピングアプリ「ＮＯＩＮ」を運営するノインとの資本業務提携を発表した。Ｚ世代向け商品開発やＤＸへの取り組みを推進する。

■２２年９月期減益予想だが保守的

２２年９月期連結業績予想は売上高が３７０億円、営業利益が３０億９５百万円、経常利益が３０億２０百万円、親会社株主帰属当期純利益が２０億６７百万円としている。

収益認識基準適用のため前期比増減率は非掲載だが、収益認識基準遡及適用修正後の２１年９月期との比較で売上高は８．１％増収（化粧品が６．９％増収、ヘルスケアが２３．２％増収）、営業利益が９．６％減益、経常利益が１１．５％減益、親会社株主帰属当期純利益が１０．８％減益となる。なお収益認識基準適用による営業利益への影響はないとしている。

売上面はパーフェクトワン・フォーカスやヘルスケア事業の拡大で増収だが、中期経営計画の初年度として積極的なマーケティング投資、育成ブランド・新規事業開発への先行投資を実行するため減益予想としている。ただし保守的だろう。上振れの可能性がありそうだ。

■株価は売られ過ぎ感

株価は年初来安値更新の展開だが売られ過ぎ感を強めている。調整一巡して反発を期待したい。１１月２６日の終値は１２７９円、時価総額は約２８０億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）