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ＥＣＢ、緊急購入プログラム拡大なければ市場に衝撃も－４日政策発表
概要：欧州中央銀行（ＥＣＢ）は今週、現行措置の弾薬が尽きていないにもかかわらず、金融緩和を拡大すると見込まれている。
欧州中央銀行（ＥＣＢ）は今週、現行措置の弾薬が尽きていないにもかかわらず、金融緩和を拡大すると見込まれている。
ＥＣＢは３月に開始した7500億ユーロ（約91兆円）規模の「パンデミック緊急購入プログラム（ＰＥＰＰ）」の購入枠の３分の１も費やしていない。現在の購入ペースであれば、新型コロナウイルス危機によるリセッション（景気後退）対策で発行が増える域内各国の国債を吸収するのに今の規模が十分かどうかを判断するのは７月か９月の会合でもいいはずだ。
これまでの購入に加え、欧州連合（ＥＵ）が7500億ユーロ規模の復興基金を通じた共同の財政対応に近づいたこともあり、ＥＣＢに追加措置を求める市場の圧力も弱まっている。
しかし、広く予想されている購入拡大がなければ、３月にラガルド総裁が周辺国国債市場の沈静化に向けた行動を取らない可能性を意図せずに示唆した時と同じような市場の反応を引き起こす恐れがある。
ECB Timeline
Source: Bloomberg survey of economists conducted May 22-27
トロント・ドミニオン銀行の欧州金利担当シニアストラテジスト、プージャ・クムラ氏は「ＰＥＰＰの拡大がなければ基本的に、周辺国国債への大きなショックになる」と述べた。
ブルームバーグが先週実施した調査では、圧倒的多数が5000億ユーロの購入拡大を予想した。
一方、通信社のマーケット・ニュース・インターナショナル（ＭＮＩ）は今週、政策委員会の「多くのメンバー」が増額に反対するだろうと報じた。
エバコアＩＳＩの中銀戦略責任者、クリシュナ・グハ氏は、関係者を引用したこの報道は「気掛かり」で無視できないと話す。ベレンベルクのチーフエコノミスト、ホルガー・シュミーディング氏はＰＥＰＰの増額の確率を60％とみている。
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