米国が近くリセッションに陥るリスク－関連指標の信号の色はまちまち

米国が近くリセッション（景気後退）に陥るリスクが、投資家の話題をさらっているが、これに関して経済指標が発するシグナルは現時点でまちまちだ。

美国将陷入衰退（衰退）的风险是投资者关注的话题，但经济指标在这方面产生的信号各不相同。

ブルームバーグのエコノミスト調査では、12カ月以内にリセッション入りする確率は35％と予想されている（１年前は15％）。マクロエコノミック・アドバイザーズのエコノミスト、ベン・ハーゾン氏は「現時点でリセッションが差し迫っていると示す手掛かりは見当たらない」ものの、「懸念される分野は間違いなくある」と話した。

彭博社的经济学家调查显示，12个月内有35％的经济衰退机会（一年前为15％）。宏观经济顾问经济学家本·赫尔松（Ben Herzon）表示，“目前没有迹象表明经济衰退迫在眉睫，”但“肯定存在一些令人担忧的问题。”

注視すべき重要指標と、それらが現在発している信号の色（青、黄、赤）を以下に示した。

以下是需要注意的重要指标以及当前正在发出的信号（蓝色，黄色，红色）的颜色。

新規失業保険申請件数（青）

新的失业保险申请表（蓝色）

リセッションを巡り注目度の高い指標の一つである新規失業保険申請件数はまだ悪化の兆候を示していない。12日に発表された最新統計によると、先週は４月以来の低水準。ただこの指標は急増する前に横ばい状態となることが多く、今はその段階にあるのかもしれない。

新的失业保险，是经济衰退最受欢迎的指标之一申请数量尚未出现任何恶化迹象。根据12日发布的最新统计数据，上周是4月份以来的最低点。但是，该指标通常在峰值之前保持平稳，现在可能处于该阶段。

個人消費（青）

私人消费（蓝色）

個人消費は米経済全体の３分の２余りを占め、消費者が景気拡大の原動力であることを直近四半期の実質国内総生産（ＧＤＰ）統計は浮き彫りにした。現時点では順調のようだが、13日発表予定の８月の小売売上高は伸び鈍化が予想される。

私人消费占美国经济和消费者的三分之二以上最近一个季度的实际GDP（国内生产总值）统计数据突显了扩张的动力。虽然目前看来表现良好，但计划于13日公布的8月零售销售预计将放缓。

Ringing the Register

敲响登记册

American consumers are back into a spending groove after a winter lull

美国消费者在冬季暂停后重新陷入消费困境

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Source: Census Bureau

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与信状況（青）

信用状况（蓝色）

ブルームバーグ米金融状況指数は、今も緩和的な状況が続いていることを示している。

彭博美国金融状况指数显示宽松局面仍在继续。

週平均労働時間（青）

平均每周工作时间（蓝色）

この指標は７月、製造業で2011年以来の低水準となり、全体でも減少。８月は全体、製造業ともに回復が見られた。労働時間の持続的な減少はレイオフが近いことを示唆する。

该指标是自2011年7月以来制造业中最低的，总体下降。 8月份，整个制造业复苏。工作时间的持续减少表明裁员已接近尾声。

住宅市場（黄）

房屋市场（黄色）

住宅は先行指標の性質を持つ。18年の早い時期から住宅販売は停滞し、一戸建て住宅の建設許可件数は低迷している。ただ、手頃な物件の不足などの要因から、同セクターの経済全体への影響は読みにくくなっている。

房屋拥有领先指标。自1818年初以来，房屋销售停滞不前，独立式住宅的建筑许可数量一直停滞不前。但是，由于缺乏负担得起的房产等因素，该部门对经济的影响难以理解。

国債イールドカーブ（黄－赤）

JGB收益率曲线（黄红色）

短期債利回りが長期債利回りを上回る、いわゆる逆イールド現象は厄介だ。米３カ月物と10年物国債の利回り格差はここ４カ月、大半の期間において逆転。この現象は過去７回のリセッションの前にも見られていた。

短期债券收益率超过长期债券收益率，所谓的反向收益率现象很麻烦是的。在过去四个月的大部分时间里，美国3个月和10年期日本国债的收益差距已经逆转。在过去七次经济衰退之前也出现了这种现象。

製造業（黄－赤）

制造业（黄红色）

米供給管理協会（ＩＳＭ）が発表した８月の製造業総合景況指数は低下し、2016年以来初めて活動縮小を示した。

美国供应管理协会（ISM）发布的8月制造业概览该指数下跌，显示自2016年以来首次减少活动。

企業の利益率（黄－赤）

企业利润率（黄红色）

ソシエテ・ジェネラルの米国担当チーフエコノミスト、スティーブン・ギャラハー氏は、企業の利益率が「縮小傾向にある」と指摘。以下に示した関連指標は、前回リセッションからの回復時以来となる水準に低下している。

Societe Generale美国首席经济学家Steven Gallaher，他指出，公司的利润率正在“下降”。下面列出的相关指标已降至自上次复苏以来的水平。