「何でもあり」不安高まる米為替介入－ワイルドカードとゴールドマン

米国の為替介入があり得るのではないかという観測はこれまでもウォール街で流れていたが、米銀ゴールドマン・サックス・グループが加わったことで、議論がいよいよ騒がしくなってきた。

可能存在美国货币干预的观点一直在华尔街流传至今，但随着美国高盛集团的加入，争论愈演愈烈它有

トランプ米大統領が他国の為替慣行について繰り返し不満を表明する中で、「米国の為替政策が再び投資家の重要な関心事になった」とゴールドマン・サックス・インターナショナルのストラテジスト、マイケル・カーヒル氏は11日のリポートで指摘。貿易摩擦を背景に「何でもあり」という感覚が生まれており、米国がドル安誘導に動くリスクが高まりつつあると分析した。

美国总统特朗普一再抱怨其他国家的外汇交易行为，“美国的汇率政策再一次成为投资者关注的重要问题，”黄金表示。曼萨克斯国际（Man Sachs International）策略师迈克尔•卡希尔（Michael Carhill）在11日的一份报告中指出。在贸易摩擦的背景下，正在创造“一切”的感觉，并且分析了美国走向美元贬值的风险正在增加。

米当局による外国為替市場への介入は、2011年の東日本大震災発生後の円急騰を受け、主要７カ国（Ｇ７）が協調介入して以降行われていない。その際はドル相場の押し上げ介入だったが、ドルの押し下げに米当局が動く可能性があるという「ワイルドカード（不確定要素）」について熟考する アナリストがここ数週間で増えている。ドル安誘導に動けば、2000年に実施されたユーロ相場下支えのための日米欧協調介入以来となる。

2011年东日本大地震后日元飙升后，美国政府对外汇市场的干预受到7个主要国家（G7）协调干预的影响。我没去过。在这种情况下，虽然这是一次美元利率干预，但过去几周内有越来越多的分析师反映美国当局可能会采取措施抑制美元的“通配符”。如果它引发美元贬值，那将是在美日欧协调干预以支持2000年实施的欧元市场之后。

カーヒル氏は「米国による直接の為替介入の可能性は低いものの、リスクは高まりつつある。これを行えば最近数十年の規範に背くことになるが、先進国市場の中央銀行は最近になってバランスシートをより積極的に活用しており、為替介入は非伝統的な金融政策と同じだと言ってもよい」との見解を示した。

卡希尔先生说：“美国直接外汇干预的可能性很低，但风险正在上升。这样做会违反近几十年的规范。然而，发达市场的中央银行最近更积极地使用资产负债表，可以说外汇干预与非传统货币政策相同。” 。

カーヒル氏によれば、過去の介入では通常は米財務省の外国為替安定基金と連邦準備制度の勘定から介入原資を均等に拠出したが、連邦準備制度が参加せず、財務省が単独で行動したとしても「この動きの象徴的な重要性を考えるとやはり市場を動かす著しい効果があるだろう」と考えられる。

根据Khill先生的说法，过去的干预措施通常可以平等地获得美国财政部的外汇稳定基金和美联储账户，但是即使筹备系统没有参与，即使财政部单独行动，也可以认为，鉴于这一运动具有象征意义，移动市场仍将产生重大影响。

ただ貿易摩擦がくすぶる状況で、米国の同盟国の不利益になる場合は特にそうだが、「今の段階で国際社会がドル押し下げで米国と協調することは考えにくい」と同氏は主張した。

正如贸易摩擦在闷烧，特别是对美国盟友的影响，“在现阶段，国际社会与美国就美元萧条进行合作。这很难想，”他断言。