EUR/NOK: Kenaikan Oleh Norges Bank Akan Segera Terjadi, Mendukung Prospek Krone – CIBC

Bulan lalu, ekonom di CIBC menggarisbawahi bahwa krone Norwegia lamban di tengah posisi yang ramai dan kekecewaan data, termasuk kehilangan material dalam PDB Kuartal 1. Namun, meskipun awal tahun ini lambat, mereka mengantisipasi bahwa pelonggaran pembatasan lockdown akan mendorong pemulihan substantif dari Kuartal 2 dan seterusnya, dan melihat Norges Bank mempercepat bias pengetatan mereka sebagai hasilnya – mendukung NOK.

Norges Bank akan membalikkan pelonggaran kebijakan sebagai normalisasi ekonomi segera

Pembaruan kebijakan bank sentral baru-baru ini menggarisbawahi bahwa pelonggaran pembatasan kebijakan akan menghasilkan ekonomi mencapai tingkat pra-pandemi pada akhir Juli. Tetapi kenaikan PDB daratan bulan Mei sebesar 1,8%, lebih dari dua kali lipat ekspektasi bank sentral tersebut, menunjukkan bahwa ekonomi sudah beroperasi pada tingkat pra-pandemi.

“Mengingat ekonomi telah mencapai tingkat seperti itu, kami memperkirakan Norges Bank akan menindaklanjuti dengan kenaikan pada bulan September. Itu akan menjadikannya pemimpin di antara bank sentral global, meskipun Norges Bank baru-baru ini merevisi profil inflasinya. Bank tersebut berasumsi bahwa kenaikan NOK dan pertumbuhan upah yang moderat akan menghalangi kenaikan inflasi yang substantif.”

“Lintasan pertumbuhan 2022 yang lebih cepat dari yang diharapkan, (bank sentral tersebut sekarang mengasumsikan kenaikan 4,1% dibandingkan dengan 3,4% di Kuartal 1), menggarisbawahi aktivisme kebijakan. Kami memperkirakan kenaikan 25bp di bulan September dan kenaikan 25bp lebih lanjut di setiap kuartal berikutnya hingga pertengahan tahun depan. Kami juga memperkirakan ekonomi akan mendapat manfaat dari kenaikan harga minyak.”

“Dengan tingkat priming pompa fiskal juga kemungkinan akan diumumkan menjelang pemilihan 13 September, kombinasi dari pertumbuhan yang lebih cepat, pengetatan moneter, dan pelonggaran fiskal menunjukkan menuju bias NOK positif di semester kedua.”