NZD Dan CAD Adalah Mata Uang G10 Termurah – TDS

Ekonom di TD Securities lebih memilih untuk fokus pada mata uang di mana tidak ada ambiguitas dalam sikap kebijakan. Bank of Canada (BoC), Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) dan Norges tetap berada di garis depan “hawkish” sementara Reserve Bank of Australia (RBA) mulai kurang fokus. CAD dan NZD adalah salah satu mata uang termurah di G10 dan ada keuntungan mengejar kenaikan dalam beberapa minggu mendatang.

Latar belakang domestik CAD dan Selandia Baru mempertajam situasi

“BOC, RBNZ dan Norges memberikan kontras paling jelas dari rekan-rekannya yang lain, meskipun G10 yang lebih luas tampaknya menunjukkan tanda-tanda FOMO. Baru-baru ini, RBA telah melunakkan nada dovish-nya terlepas dari lockdown yang lebih ketat di tengah wabah COVID-19 dan vaksinasi yang lambat.”

Ketika RBA tampaknya tidak terburu-buru untuk menormalkan suku bunga dan telah mempertahankan obligasi target YCC April 2024, pernyataannya tidak lagi mempertahankan '2024 paling awal'. Selain itu, Gubernur tampaknya telah meremehkan dampak vaksinasi yang lambat terhadap prospek jangka menengah dan RBA telah memperlambat pembelian asetnya. Secara keseluruhan, kami tidak berpikir ini cukup kuat untuk menarik kebangkitan besar dalam beli AUD. Meskipun demikian, kami pikir itu seharusnya, setidaknya, memperkuat terendah 2021 dan MA 200-hari di dekat 0,76 sebagai support teknis utama dan ambang batas untuk AUD/USD. MACD memang mengarah ke perubahan haluan dalam aksi harga/sentimen dalam AUD/USD.

Survei Bisnis NZIER kuartal kedua mengarah ke perubahan haluan yang cukup kuat dalam enam bulan mendatang dengan niat perekrutan dan pergeseran investasi jauh lebih tinggi. Itu telah memaksa spekulasi bahwa RBNZ mungkin akan menaikkan suku bunga secepat tahun ini. Ketika kami telah memperkirakan pada musim gugur 2022, dikotomi makro dan kebijakan di antara antipode mengindikasikan bahwa rally AUDNZD seharusnya memudar, dan EURNZD masih memiliki landasan untuk melakukan pengujian ulang 1,65.

Survei Prospek Bisnis yang kuat kemungkinan akan mendukung sentimen BoC pada keputusan kebijakan minggu depan. Terlebih lagi, laporan PDB tingkat industri April minggu lalu jauh lebih negatif dari yang diperkirakan, yang menyiratkan sangat sedikit revisi pada perkiraan Bank karena PDB kuartal kedua melacak di terendah 3% dibandingkan dengan 3,5% BoC dari MPR April.

NZD dan CAD termasuk yang termurah di G10 di hampir 3%. Ketika kami melihat beberapa keuntungan dalam mengejarnya terhadap USD, kami tentu menemukan kenyamanan terhadap 'pendana' tradisional dan bahkan terhadap AUD. 1,25 tampaknya menjadi puncak lokal dalam USD/CAD untuk saat ini, dan kami pikir rally memudar menuju pertemuan BoC minggu depan adalah tepat.