EUR/USD: Risikonya Condong Ke Penembusan Ke Sisi Atas – MUFG

Pertemuan kebijakan dan konferensi pers European Central Bank (ECB) tidak memunculkan kejutan kemarin dengan EUR/USD hampir tidak berubah. Ke depan, risiko untuk pasangan ini condong ke atas, menurut pandangan ekonom di MUFG Bank.

Lihat – EUR/USD: Perbedaan Kurs Riil Menunjukkan Risiko Penurunan – TDS

ECB mengkonfirmasi ekspektasi pasar kecuali tanda-tanda optimisme

“ECB mempertahankan panduan pembelian PEPP pada 'laju yang jauh lebih tinggi” daripada di bulan-bulan awal tahun ini daripada mengubah panduan menjadi sekadar pembelian “dipertahankan pada laju saat ini”, yang akan kami pandang sebagai memberikan ECB lebih sedikit ruang gerak untuk memperlambat pembelian nanti di kuartal ketiga.

Ketika panduan PEPP sejalan dengan ekspektasi pasar, perubahan yang terjadi tentu saja berada di sisi optimis. ECB menurunkan penilaian risiko negatifnya dalam waktu dekat dengan hanya menyimpulkan risiko seimbang sementara upgrade pada perkiraan PDB dan inflasi sedikit lebih kuat dari yang diperkirakan.

“PDB riil tahun ini direvisi dari 4,0% menjadi 4,6% sementara inflasi direvisi dari 1,5% menjadi 1,9%; dan untuk tahun 2022 dari 4,1% menjadi 4,7% untuk PDB dan 1,2% menjadi 1,5% untuk inflasi. Namun, itu diperingatkan oleh ECB yang membiarkan perkiraan 2023 tidak berubah di masing-masing 2,1% dan 1,4%. Jadi pesan ECB jelas, dampak pada PDB dan inflasi bersifat sementara yang membatasi implikasi dari perspektif kebijakan moneter.”

Yield obligasi UST 10-tahun kini telah turun 19,3 bps pada basis penutupan selama lima hari perdagangan terakhir hingga kemarin – penurunan terbesar sejak 2 April tahun lalu. Spread yield 10-tahun AS-UE telah turun (12bps) terutama pada periode yang sama, menjadi di bawah 170bps untuk pertama kalinya sejak akhir Februari. Itu membuat risiko condong ke penembusan ke sisi atas dalam EUR/USD.