EUR/USD: ECB Akan Topang Euro, Inflasi Akan Diremehkan Untuk Saat Ini – MUFG

EUR/USD mempertahankan area 1,22 setelah kenaikan pada hari Selasa saat inflasi bergerak ke 2% di zona euro. Ekonom di MUFG Bank memperkirakan pasangan ini akan didukung oleh European Central Bank dalam konteks level-level inflasi di atas target.

ECB akan meniru Fed untuk saat ini

“Level-level inflasi tinggi di luar level target yang diinginkan sekarang menjadi fakta bagi ECB juga setelah IHK flash kemarin untuk bulan Mei mengungkapkan lompatan ke 2,0% dari 1,6% di April – di atas target resmi ”mendekati tetapi di bawah 2,0%“. Untuk saat ini tidak ada masalah di sini – ECB telah mengindikasikan bahwa mereka akan mengabaikan lonjakan inflasi temporer yang disebabkan oleh efek dasar dan dampak yang tidak biasa dari pembukaan kembali ekonomi secara tiba-tiba setelah lockdown.”

“Tekanan harga akan meningkat lebih jauh selama beberapa bulan mendatang. Saat itulah tingkat divergensi yang lebih besar berpotensi menjadi lebih jelas antara ECB dan the Fed. Mandat kebijakan formal ECB tidak berubah dimana the Fed mengumumkannya tahun lalu. Itu pasti akan membawa bukti perlawanan yang lebih besar terhadap membiarkan inflasi memanas seperti yang bisa dilakukan the Fed.”

ECB sedang menjalani tinjauan kebijakannya sendiri dengan kesimpulan yang akan dirilis sekitar akhir tahun tetapi kami tidak yakin ECB akan mengikuti jejak the Fed dan beralih ke rezim 'penargetan inflasi rata-rata'. Menghapus bias sisi bawah simetris ke definisi stabilitas harga mungkin adalah semua yang kita dapatkan dari ECB yang akan menghasilkan bias yang secara inheren lebih membatasi kebijakan di Eropa. Hasil seperti itu akan membantu memberikan dukungan untuk EUR/USD ke depan saat kita melewati periode level-level inflasi di atas target ini.