USD/JPY: Perbaikan Data Domestik Akan Batasi Depresiasi Yen – CIBC

Yen Jepang telah kehilangan energi untuk sementara tetapi data domestik kuartal kedua yang lebih baik seharusnya menghalangi akumulasi jual JPY, membatasi depresiasi yen, seperti dilaporkan oleh CIBC Capital Markets.

Pasar semakin nyaman dalam mengabaikan dinamika reflasi yang luas

Kinerja JPY baru-baru ini terbukti sangat berbeda dari data domestik Jepang. Namun, ada tanda-tanda fundamental positif yang perlu dipertimbangkan. Ekspor telah bertahan dengan baik sementara kembalinya Tankan ke wilayah positif (sentimen manufaktur besar), mengarah ke dinamika PDB yang semakin mendukung.

Tinjauan kebijakan BoJ yang telah lama ditunggu menyimpulkan perlunya kisaran formal +/- 25bp di sekitar ambang batas target 10-tahun 0,0% yang telah lama dipegang. Formalisasi ambang dibandingkan dengan referensi ke “sekitar 0%” sebelumnya. Namun, pengoperasian kisaran target mungkin tidak sepenuhnya simetris, yaitu bank mungkin terbukti lebih aktif ke arah puncak kisaran daripada ke terendah kisaran.

Prospek perbaikan data domestik seharusnya mendorong yield JGB untuk tetap berada di kuartil atas kisaran perdagangan potensial. Pergerakan seperti itu seharusnya menghalangi akumulasi jual JPY tambahan dan memungkinkan JPY untuk tetap stabil terhadap USD hingga pertengahan tahun.