EUR/DKK Bersiap Melompat Di Atas 7,44 Saat Penurunan Suku Bunga Oleh DN – Danske Bank

Ekonom di Danske Bank sekarang memperkirakan Danmarks Nationalbank (DN) akan menurunkan suku bunga kebijakan utamanya sebesar 10bp dalam tiga bulan – suku bunga simpanan menjadi -0,60% dan repo rate menjadi -0,45%. Mereka memperkirakan satu penurunan akan cukup untuk memulihkan carry negatif pada posisi jual EUR/DKK dan mengangkat spot EUR/DKK di atas 7,4400.

EUR/DKK berada di ujung bawah kisaran historis

“EUR/DKK diperdagangkan di ujung bawah kisaran perdagangan historis dan DN jual DKK0,4 M dalam intervensi FX pada bulan Februari. Pada akhirnya, jual intervensi FX dari DKK akan mencapai tingkat yang memerlukan penurunan suku bunga kecil – mungkin sudah setelah DKK20 M. Oleh karena itu, kami sekarang memperkirakan DN akan menurunkan suku bunga kebijakan utamanya 10bp dalam 3 bulan, yang membuat suku bunga simpanan di -0,60% dan repo rate di -0,45%.”

Intervensi FX jual DKK akan cenderung mendorong suku bunga pasar uang lebih rendah karena meningkatkan likuiditas. Ketika suku bunga simpanan -0,60% sebelum perubahan teknis, kami memperkirakan DN akan menjual setidaknya DKK50 M dalam intervensi FX sebelum melakukan penurunan suku bunga karena efek ini. Kami ragu itu akan membuat banyak perbedaan sekarang setelah perubahan teknis dan dengan demikian melihat kemungkinan penurunan suku bunga setelah DKK20 M dalam jual intervensi FX.

Suku bunga DKK yang tinggi menjadi faktor utama di balik apresiasi DKK yang terlihat tahun lalu. Carry saja tidak akan cukup untuk mendorong arus masuk ke DKK khususnya karena spot EUR/DKK telah mencapai batas bawah yang efektif. Namun, dalam jangka lebih panjang, tingkat suku bunga yang tinggi lebih dari sekadar mengimbangi rendahnya level spot.