GBP/USD Akan Diperdagangkan Sideway Secara Luas Tahun Depan – HSBC

Pada 24 Desember, negosiator Inggris dan UE mencapai kesepakatan tentang kesepakatan perdagangan, menjaga GBP tetap tinggi. Di luar kesepakatan, ekonom di HSBC berjuang untuk melihat bagaimana Inggris akan mempertahankan daya saingnya dibandingkan dengan posisinya saat ini. Mempertimbangkan juga prospek pertumbuhan siklikal yang menantang, Pound ditetapkan akan menjadi FX G10 yang berkinerja buruk.

Kutipan utama

Meskipun reli di GBP pada tahun 2020 menunjukkan pasar FX mengantisipasi bahwa kesepakatan lebih mungkin terjadi daripada tidak, konfirmasi memungkinkan pasar FX untuk menentukan harga kemungkinan kecil apa pun yang telah dikaitkan dengan hasil 'tanpa kesepakatan'. Dalam pandangan kami, pengumuman tersebut akan menjaga GBP tetap tinggi dalam waktu dekat, tetapi kenaikan lebih lanjut kemungkinan akan terbatas, mengingat kesepakatan tersebut terlihat sebagian besar diperkirakan.

UE akan tetap menjadi mitra dagang terbesar bagi Inggris, mengingat kedekatan geografisnya. Meningkatnya hambatan perdagangan dengan UE sangat tidak mungkin diimbangi secara cukup signifikan oleh potensi penurunan hambatan di tempat lain, terutama jika kesepakatan perdagangan Inggris-AS berpotensi didorong lebih jauh ke masa depan. GBP dengan bobot perdagangan yang lebih lemah akan menjadi salah satu cara untuk mengimbangi biaya tersebut.

Kami telah melihat saran di beberapa kuartal bahwa dampak pertumbuhan turun dari Brexit tidak akan terlalu penting, mengingat rebound yang kuat dan kemungkinan besar tidak stabil dari kelemahan terkait pandemi yang akan terjadi secara bersamaan. Tetapi pandangan kami adalah bahwa setiap penurunan tambahan untuk pertumbuhan akan membuat GBP terlihat relatif kurang menarik ketika rekan-rekannya pulih pada tingkat yang lebih cepat.

Meskipun memiliki kinerja yang solid versus USD pada tahun 2020, GBP secara luas berkinerja lebih buruk dari rekan-rekan G10-nya. Kami yakin kinerja buruk dapat dibenarkan dan kemungkinan akan berlanjut pada 2021. Kami melihat perdagangan GBP-USD secara luas sideway pada 2021.