简体中文
繁體中文
English
Pусский
日本語
ภาษาไทย
Tiếng Việt
Bahasa Indonesia
Español
हिन्दी
Filippiiniläinen
Français
Deutsch
Português
Türkçe
한국어
العربية
abstrak:Ang pananampalataya ng mga mamumuhunan sa malambot na landing para sa ekonomiya ng US ay labis na nasubok, dahil ang jumbo-sized na pagtaas ng interes mula sa Federal Reserve ay pumukaw ng mga alalahanin sa recession at mas pabagu-bagong kalakalan sa hinaharap.
Sinabi ng mga analyst at investor na naniniwala silang mas malamang na magkaroon ng recession pagkatapos ng Fed sa pagsasara ng policy meeting nito noong Miyerkules na taasan ang mga rate ng 75 basis points - ang pinakamalaking pagtaas nito sa halos tatlong dekada - at nakatuon sa paghahatid ng mas malalaking hakbang upang labanan ang surging inflation.
Habang ang mga stock ay nag-rally sa pag-asa na ang Fed ay handang gawin ang lahat sa paglaban sa pinakamasamang inflation sa higit sa 40 taon, kakaunti ang naniniwala na ang malalim na selloff sa mga equities ay malapit na sa isang punto ng pagbabago hanggang sa may malinaw na mga palatandaan na ang inflation ay bumababa. Bumaba ang S&P ng 22.2% year-to-date at nasa bear market.
“Ang pagkasumpungin ay mananatiling mataas, na ginagawang hindi gaanong interesado ang mga kalahok sa merkado kabilang ang aking sarili sa pagkuha ng panganib sa pangkalahatan,” sabi ni Steve Bartolini, isang tagapamahala ng pondo ng bono sa T. Rowe Price.
Ang pagtaas ng rate ng Miyerkules ay sinamahan ng isang pag-downgrade sa pang-ekonomiyang pananaw ng Fed, na ang paglago ay nakikita na ngayon na bumabagal sa isang mas mababa sa trend na 1.7% na rate sa taong ito. Ang mga analyst ay pinagtatalunan kung ang Fed ay tatama sa isang “hard landing” sa pamamagitan ng paglalagay ng ekonomiya sa pag-urong habang ito ay nagtataas ng mga rate, o kung ito ay makakapagpapahina ng inflation habang nagpapabagal sa paglago, ibig sabihin ay isang “soft landing.”
Ang mga opisyal ng sentral na bangko ng US ay nag-flag ng isang mas mabilis na landas ng mga pagtaas ng rate na darating, ngunit bagaman ang isa pang tatlong-kapat ng isang pagtaas ng punto sa susunod na pagpupulong ng sentral na bangko sa Hulyo ay posible, sinabi ni Fed Chair Jerome Powell na ang mga naturang hakbang ay hindi “pangkaraniwan.”
Sa kabila ng kumpiyansa ni Powell na ang mga policymakers ay makakapag-engineer ng soft landing, ang iba ay hindi gaanong nagtitiwala na ang ekonomiya ay lalabas nang hindi nasaktan mula sa kung ano ang nasa landas na maging ang pinakamatalim na ikot ng tightening mula noong 1994. Sinabi ng mga analyst sa Wells Fargo noong Miyerkules na ang posibilidad ng pag-urong ay nakatayo na ngayon sa higit sa 50%. Ang iba pang mga bangko na nagbabala sa tumataas na mga panganib sa recession ay kinabibilangan ng Deutsche Bank at Morgan Stanley.
Sa katunayan, sinasabi na ng mga mamumuhunan na ang mga panganib sa pag-urong ay maaaring makita ang Fed sa lalong madaling panahon baligtarin ang kurso. Sinabi ng mga analyst ng ING sa isang tala na ang paglipat ay “mas mahirap at mas mabilis ay may gastos sa ekonomiya” at ang tumataas na mga panganib sa pag-urong “ay nangangahulugan ng mga pagbawas sa rate ay nasa agenda para sa tag-init 2023.”
Ang pag-urong ay maaaring mangahulugan ng higit na sakit para sa isang na-battered na stock market. Ang mga bear market na sinamahan ng recession ay malamang na maging mas mahaba at matarik, na may median na pagbaba ng humigit-kumulang 35%, ipinakita ng data mula sa Bespoke Investment Group.
“Kung mauuwi tayo sa isang recession sa huling bahagi ng taong ito o sa unang bahagi ng susunod na taon, ang mga kita ay bababa sa mga equities at ang mga stock ay malamang na bababa pa,” sabi ni Sean McGould, presidente at co-chief investment officer sa hedge fund firm na Lighthouse Investment Partners.
Ang mga gumagawa ng patakaran ng Fed sa loob ng ilang linggo ay nagpahiwatig na ang kalahating porsyento na pagtaas ng punto ay malamang para sa mga pagpupulong ng Hunyo at Hulyo, na may posibleng pagbabawas ng bilis sa Setyembre. Ngunit ang mga inaasahan sa merkado ay lumipat pagkatapos ng mas mataas na data ng mga presyo ng consumer ng US noong Mayo, na inilathala noong nakaraang linggo, na humantong sa pinakamalaking taunang pagtaas ng inflation sa halos 40-1/2 taon.
Ang Fed ay nahaharap sa pagpuna mula sa ilang mga mamumuhunan para sa pagkilos ng masyadong mabagal sa pag-amo ng inflation, o pagiging behind-the-curve.
“Ang Fed ay nasa isang napakahirap na posisyon na lantaran nilang inilalagay ang kanilang mga sarili sa pamamagitan ng maling paghawak sa patakaran sa pananalapi at nagpapahintulot sa inflation na tumaas nang kasing dami nito,” sabi ni Michael Rosen, punong opisyal ng pamumuhunan sa Angeles Investment Advisors. “Ang tinatawag na soft landing ay mukhang mas at mas mahina,” sabi niya.
“SOBRANG HAWKISH”
Ang S&P 500 ay tumaas ng 1.45% noong Miyerkules sa sinabi ng ilang mamumuhunan na isang boto ng kumpiyansa para sa isang sentral na bangko na nagpakita na ito ay nakatuon sa paggawa ng mapagpasyang aksyon laban sa matigas na mataas na inflation.
Ang ilan ay nagtanong kung gaano katagal ang optimismo na iyon.
Sinabi ni Julian Brigden, co-founder at presidente ng Macro Intelligence 2 Partners, isang pandaigdigang macroeconomic research firm, na ang paninindigan ng Fed ay hindi dapat makitang positibo para sa mga asset ng panganib.
“Ito ay lubhang hawkish at sa pagtaas ng kawalan ng trabaho sa SEP (buod ng economic projections), isang malinaw na pagtango sa posibilidad ng isang recession,” sabi niya.
Ang kahinaan sa ekonomiya at patuloy na pagkasumpungin sa mga stock ay maaaring mag-udyok sa isang rally sa mga bono ng gobyerno, na sinabi ng ilang mamumuhunan na nagsisimulang magpakita ng mga pagkakataon sa pagbili kung gaano kalaki ang kanilang naibenta ngayong taon.
Ang benchmark na 10-taong Treasury yield, na lumipat sa kabaligtaran sa mga presyo ng bono, ay higit sa doble mula noong simula ng taon, ngunit bumagsak ang mga ito noong Miyerkules.
“Pagkatapos ng pulong na ito, ang aming antas ng kaginhawaan sa katatagan ng mahabang dulo ng kurba, ang 10-taon, 30-taong bahagi ng kurba ng ani, ay tumaas nang husto,” sabi ni Daniela Mardarovici, co-head ng multi-sector fixed kita para sa Macquarie Asset Management.
Ang pinagkasunduan para sa mga bono, gayunpaman, ay hindi nangangahulugang monolitik.
“Kami ay nananatiling lubos na maingat,” sabi ni Brigden, “dahil ang aming trabaho ay nagmumungkahi na ang inflation ay hindi pa umaakyat, na maaaring mangailangan ng mas agresibong paninindigan ng Fed.”
Disclaimer:
Ang mga pananaw sa artikulong ito ay kumakatawan lamang sa mga personal na pananaw ng may-akda at hindi bumubuo ng payo sa pamumuhunan para sa platform na ito. Ang platform na ito ay hindi ginagarantiyahan ang kawastuhan, pagkakumpleto at pagiging maagap na impormasyon ng artikulo, o mananagot din para sa anumang pagkawala na sanhi ng paggamit o pag-asa ng impormasyon ng artikulo.
Orfinex Prime: Mga Allegasyon ng Negligencia at Paglabas | Ang mga problema ng mga kliyente ay nagpapahayag ng mga hindi ligtas na pamamaraan sa pagbebenta, malinaw na presensya sa Dubai, at mga alalahanin ng pagsalangsang. Gumawa ng mga aksyon para sa proteksyon ng mga mamimili.
Bukas sa Parehong Bago at Existing na Customer!
The race to be the next leader of Britain’s ruling-Conservative Party and the country’s prime minister is into its final leg, with the September outcome likely to shape the fortunes of sterling, gilts and UK stocks in coming months.
The International Monetary Fund cut global growth forecasts again on Tuesday, warning that downside risks from high inflation and the Ukraine war were materializing and could push the world economy to the brink of recession if left unchecked.