Swiss National Bank (SNB): Rare spectacle of SNB interest-rate decision has markets on edge

Pagsusuri at Balita ng Swiss Franc (CHF).

• SNB meeting at preview ng desisyon sa rate

• Ang mga mamumuhunan ay tumataya sa pagtaas habang ang mga ekonomista ay walang nakikitang pagbabago

• USDCHF teknikal na pananaw

Swiss Economic Outlook

Pinagmulan : Bloomberg

Simula noon, nagkaroon kami ng pagsalakay ng Russia noong Pebrero 24 sa Ukraine na nagkakaroon ng materyal na epekto sa data ng ekonomiya ng Switzerland. Kabilang sa mga pinaka-nababahala ay malinaw na inflation, dahil ang SNB sa wakas ay nagsisimulang makipagbuno sa mga katulad na isyu na kinakaharap ng natitirang bahagi ng Europa.

Ang mga pag-unlad na ito ay humantong sa mga pamilihan ng pera na tumitingin sa isang potensyal na pagtaas ng rate sa linggong ito na may humigit-kumulang 20 na batayan na nakapresyo sa ngayon. Ang kasalukuyang rate ng -0.75% ay nananatiling kabilang sa pinakamababa sa mundo.

Palaisipan ng Swiss inflation

Kasalukuyang nararanasan ng ekonomiya ng Switzerland ang pinakamataas na rate ng inflation mula noong 2008, na may unti-unting pagtaas na nakita mula noong unang nalampasan ang mga matataas na ito noong Enero. Ang Enero ay nakakita ng taunang inflation na 1.6% kasama ang mga sumunod na buwan na tumaas upang mag-post ng mga numero na 2.2%, 2.4%, 2.5% at pinakahuli ay ang bilang ng Mayo na 2.9%. Isang indikasyon na ang anumang pag-asa ng talampas na inflation ay isang panaginip sa halip na ang totoong katotohanan.

Habang ang mga pandaigdigang kapantay nito ay nagpatibay ng patakarang humihigpit, sakaling iwasan ng SNB ang pagsunod sa suit maaari nating makita ang pagkilos ng presyo na katulad ng Japanese Yen para sa Swiss Franc.

Ano ang posisyon ng SNB (Swiss National Bank) ？

Ang mga mamumuhunan ay patuloy na nagbabantay sa mga pag-unlad sa SNB tungkol sa mga pagbabago sa patakaran. Ipinahiwatig ni Vice Chairman Fritz Zurbruegg na ang SNB ay kailangang kumilos kung ang mas mabilis na inflation ay magpapatuloy sa mas mahabang panahon.

Ipinahayag ni Zurbruegg ang kanyang paniniwala na ang malaking bahagi ng inflation ay bumababa sa mga presyo ng enerhiya, ngunit hindi niya inaasahan na lalong bumagal ang ekonomiya. Nang idiin ang pagkasumpungin ng stock, ipinahiwatig din niya ang kanyang paniniwala na ang karamihan sa mga bangko ay may sapat na malaking buffer ng kapital upang masakop ang anumang mga pagkabigla.

Ang pananaw ang mahalaga para kay SNB Chairman Jordan at sa kanyang mga kasamahan. Habang hinulaan nila noong Marso na ang inflation ay magiging 0.9% sa susunod na taon at sa 2024, ang pangulo ay nagpatunog ng alarma noong nakaraang buwan, na nagdedeklara na ang SNB ay nakikita ang panganib ng “pangalawang round effect”.

Dagdag pa sa tensyon, ang dating akademikong superbisor ng Pangulo ng Central B ank na si Jordan ay pampublikong sinabi noong Miyerkules na oras na para simulan ang pagtataas ng mga singil .

Teknikal na Pananaw ng USDCHF

Ang USDCHF ay lumabag sa parity sa pangalawang pagkakataon kasunod ng paglabag ng Mayo. Ang mataas na Mayo sa 1.0066 ay nasa panganib dahil ang isang bullish na dolyar sa linggong ito ay nakakita ng pagtaas ng pares ng higit sa 160pips sa ngayon mula nang tumalon sa antas ng 61.8 Fibonacci tulad ng nakikita sa tsart sa itaas. Ang Pababang trendline (na iginuhit mula sa Enero 2017 na mataas na 1.03415) ay papasok kung sakaling mapanatili ng US dollar ang bullish nature nito pagkatapos ng FOMC meeting.

Kasalukuyan kaming nangangalakal nang higit sa 100-araw na Daily SMA, habang ang RSI ay kasalukuyang nagpapahiwatig ng mga kondisyon ng overbought. Hangga't maaaring suportahan ng mga Teknikal ang ideya ng mas mababang mga presyo sa pares, ito ay depende sa kalalabasan ng parehong pulong ng Federal reserba pati na rin ang desisyon ng rate ng SNB bukas.

Kung ang USD ay lumakas sa likod ng mga pulong ng SNB at FED, isang break ng pababang trendline ay magbubukas ng posibilidad ng isang retest ng mga antas ng paglaban sa 1.02300 at ang 1.03400 na lugar. Bilang kahalili, ang pagtanggi sa trendline ay maaaring humantong sa isang pagbaba sa pares ng pagbubukas ng isang retest ng mga lugar ng suporta sa paligid ng 0.9890 at 0.9800 ayon sa pagkakabanggit.

Pangkalahatang Kaisipan

Ang rate ng SNB ay nasa -0.75% sa loob ng higit sa pitong taon habang ang mga gumagawa ng patakaran ay nagtrabaho laban sa isang haven currency na matagal na nilang tinatawag na “highly valued” o kung minsan ay “overvalued.”

Ang tanong ay kung gaano kalayo ang mga opisyal, habang pinapanatili ang malapit na mata sa antas ng franc, nais na muling iposisyon ang kanilang bias sa patakaran upang ipakita ang mga panganib ng implasyon tulad ng mga kalapit na plano sa euro area na tumataas din sa mga gastos sa paghiram.

Ang inflation outlook ay hindi masyadong pareho sa US o sa Euro zone, kaya mayroon silang kaunting oras. Maaaring ito ang dahilan kung bakit tila sumasang-ayon ang mga ekonomista (Reuters Poll) sa pagtaas ng rate sa Setyembre. Gayunpaman, ang nakakagulat ay kung talagang binago ng SNB ang mga rate sa nakatakdang desisyon na magiging wala sa karakter bilang ebidensya ng mga hakbang sa patakaran noong 2011, 2014 at 2015.