C-Book: Paano Pamamahala ng Mga Forex Broker ang Kanilang Panganib

Bukod sa mga forex broker na “A-Book” o “B-Book”, maaari mo ring makita ang terminong “C-Book”.

Ang “C-Book” ay isang terminong ginagamit upang ilarawan ang “mga diskarte sa pamamahala ng peligro” na ginagamit ng mga forex broker at CFD provider na diumano'y iba sa A-Book o B-Book.

Sa aming opinyon, ang “C-Book” ay marketing jargon lamang. Ito ay hindi talaga ibang diskarte na ginagamit ng mga broker upang pamahalaan ang panganib, ito ay higit pa sa isang hindi malinaw na termino upang ilarawan ang mga pagkakaiba-iba o pag-aayos ng pagpapatupad ng A-Book at B-Book.

Gaya ng makikita mo, ang “C-Book execution” ay hindi talaga ginagamit ng broker upang pamahalaan ang panganib, ngunit upang subukan at kumita ng mas maraming pera para sa sarili nito.

Ang mga paraan ng pagpapatupad na ito ay itinuturing ding kontrobersyal at ito ay kaduda-dudang kung ang mga forex broker ay dapat na gawin ang mga ito. Ipaubaya namin sa iyo ang maging huwes.

Sasaklawin namin ang tatlong anyo ng “C-Booking”:

● Bahagyang hedging

● “Overhedging”

● “Reverse hedging”

Partial Hedge

Ang pinakakaraniwang anyo ng “C-Book execution” ay ang bahagyang pag-hedging ng order ng isang customer.

Maaaring pimpin ng isang broker ang panganib sa merkado sa bahagi at hindi sa kabuuan nito. Babawasan nito, ngunit hindi aalisin, ang mga masamang paggalaw ng presyo sa posisyon na pinipigilan.

Ang panganib na nananatiling unhedged, na kilala rin bilang natitirang panganib, ay nagbibigay sa broker ng pagkakataon na kumita KUNG ang presyo ay pabor sa kanya.

Isipin ang diskarte sa pamamahala ng peligro na ito bilang isang “partial A-Book” at “partial B-Book”.

Karaniwan, ang broker ay nag-A-Book ng isang tiyak na porsyento ng panganib nito at nag-B-Book ang natitira.

Tingnan natin ang isang halimbawa kung saan pinipigilan ng isang broker ang 50% ng posisyon ng isang customer.

Nagbukas si Elsa ng mahabang posisyon ng EUR/USD sa 1.2001.

Ang laki ng posisyon niya ay 1,000,000 units o 10 standard lots. Nangangahulugan ito na ang 1-pip na paglipat ay katumbas ng $100.

Pinipigilan ng broker ang 50% ng panganib sa pamamagitan ng pagbubukas ng mahabang 500,000 EUR/USD na posisyon na may LP sa 1.2000.

(Kung naging mahaba ang buong 1,000,000 units, ito ay maituturing na A-Book, dahil ang 100% ng posisyon ay na-hedge.)

Tumaas ang presyo ng EUR/USD.

Gusto ni Elsa na kumita at lumabas sa kanyang trade sa 1.2101, na nagreresulta sa pagkakaroon ng 100 pips o $10,000 ($100 x 100 pips).

Para sa broker, nangangahulugan ito ng $10,000 na pagkalugi.

Kung B-Booked lang ng broker ang kalakalan ni Elsa, kailangan nitong kainin ang buong pagkalugi.

Ngunit sa kabutihang palad, pinigilan nito ang bahagi ng kalakalan ni Elsa.

Habang ang hedge trade ay nagresulta sa pagtaas ng 102 pips, dahil ang laki ng posisyon ay 500,000 (kalahati ng 1,000,000), ang tubo ay $5,100.

Ang tubo na ito mula sa LP ay nakatulong na mabawasan ang ilan sa mga pagkalugi mula sa kalakalan ni Elsa, kaya ang netong pagkawala ay $4,900 (sa halip na ang buong $10,000).

Sa kabaligtaran, kung bumagsak ang EUR/USD, ang mga kita ng broker laban kay Elsa ay mababawasan ng mga pagkalugi na natamo mula sa hedging.

Sa halimbawang ito, nagbukas si Elsa ng mahabang posisyon ng EUR/USD sa 1.2001.

Pinipigilan ng broker ang 50% ng panganib sa pamamagitan ng pagbubukas ng mahabang 500,000 EUR/USD na posisyon na may LP sa 1.2000.

Bumaba ang presyo ng EUR/USD.

Natamaan ang stop-loss ni Elsa at ang kanyang trade ay lumabas sa 1.1951, na nagreresulta sa pagkawala ng 50 pips o $5,000.

Para sa broker, nangangahulugan ito ng $5,000 na kita.

Kung na-B-Book lang ng broker ang kalakalan ni Elsa, napanatili sana nito ang lahat ng tubo na ito.

Ngunit hindi, pinigilan nito ang bahagi ng kalakalan ni Elsa.

Ang hedge trade ay nagresulta sa pagkawala ng 48 pips. Dahil ang laki ng posisyon ay 500,000 (kalahati ng 1,000,000), ang pagkawala ay $2,400.

Ang pagkalugi na ito na natamo mula sa LP ay nakatulong na bawasan ang ilan sa kita mula sa kalakalan ni Elsa, kaya ang netong kita ay $2,600 (sa halip na ang buong $5,000).

Sa ngayon, nakita mo na kung paano ganap na ma-hedge ng isang broker (=100%) ang posisyon ng isang customer, na kilala bilang A-Book. At nakita mo kung paano bahagyang makakapag-hedge ang isang broker (>100%) laban sa posisyon ng isang customer, na kilala bilang C-Book.

“Overhedge”

Ang C-Booking ay hindi limitado sa bahagyang hedging.

Ang isa pang variant ng C-Booking ay kapag ang isang broker ay maaari ding pumili na “overhedge”, ibig sabihin ay maaari itong mag-hedge ng higit sa 100% ng posisyon ng isang customer.

Halimbawa, sa halip na isang hedge trade na sumasaklaw sa 100%, maaari nitong piliing i-hedge ang 110%.

Sa halip na “C-Book”, ang isang mas tumpak na pangalan ay malamang na “A-Book+”.

Bakit gustong gawin ito ng isang broker？

Kung iniisip ng broker na kikita ang kalakalan ng customer, maaari itong “sumakay” kasama ng customer at gumawa ng ilang karagdagang kita.

Nagbubukas si Elsa ng mahabang 1,000,000 EUR/USD na posisyon sa 1.2001, na nangangahulugang ang broker ay kulang na sa 1,000,000 EUR/USD.

Dito, maaaring magpasya ang broker na:

• Hindi hedge (B-Book)

• Bahagyang hedge (C-Book)

• 100% hedge (A-Book)

• >100% hedge (C-Book)

Na-profile ng broker si Elsa bilang isang matalinong negosyante at pumili ng opsyon #4.

Pinipigilan nito ang 110% ng panganib.

Ito ay umaabot ng 1,100,000 EUR/USD na may LP sa 1.2000.

Kung A-Booked nito ang trade, magiging 1,000,000 na ito.

Sa halip, umabot ito ng 1,00,000 at karagdagang 100,000 unit o katumbas ng 110% na laki ng posisyon ni Elsa.

Tama si Elsa at tumaas ang EUR/USD.

Umalis siya sa kanyang trade para makakuha ng 100 pips o $10,000.

Malinaw, nangangahulugan ito na ang broker ay may pagkawala ng $10,000.

Ngunit....pansinin ang P&L nito sa LP.

Dahil ang broker ay “overhedged” at nagkaroon ng mas malaking laki ng posisyon laban sa LP, ang kita nito mula sa LP ay lumampas sa pagkawala nito mula kay Elsa.

Nagawa ng broker na “i-juice” ang mga kita nito.

Ang “overhedging” na diskarte na ito ay hindi walang mga panganib.

Tingnan natin kung ano ang mangyayari kapag natalo ang customer.



Sa sitwasyong ito, bumagsak ang EUR/USD at umalis si Elsa sa kanyang kalakalan sa pagkalugi ng $10,000.

Malinaw, nangangahulugan ito na ang broker ay may pakinabang na $10,000.

Ngunit....pansinin ang P&L nito sa LP.

Dahil ang broker ay “overhedged” at nagkaroon ng mas malaking laki ng posisyon laban sa LP, ang pagkawala nito mula sa LP ay lumampas sa tubo nito mula kay Elsa.

Ito ang tradeoff kung ang hedge ng broker ay lumampas sa 100%.

Inilalantad nito ang sarili sa mas malaking pagkalugi kung mali ang napunta sa customer.

“Reverse Hedge”

Ang isa pang variant ng C-Booking ay kapag ang isang broker ay “reverse hedges” ng kalakalan ng isang customer alinman sa bahagyang o ganap.

Nakabatay ang kasanayang ito sa pag-aakalang napakahina ng pangangalakal ng isang customer, posibleng kumita ng pera hindi lamang sa pamamagitan ng B-Booking sa posisyon kundi sa pagdadagdag sa B-Booked na posisyon!

Sa halip na isa pang variant ng “C-Book”, ang isang mas tumpak na pangalan ay malamang na “B-Book+”.

Karaniwan, ang broker ay hindi man lang sumusubok na i-hedge o ilipat ang panganib sa merkado, sinadya nitong tumanggap ng KARAGDAGANG panganib sa merkado!

Kapag pinili ng isang broker na “i-reverse hedge” ang kalakalan ng isang customer nang buo, ito ay karaniwang nagdaragdag ng panganib sa B-Book nito.



Tumatagal si Elsa ng 1,000,000 EUR/USD sa 1.2001.

Dahil ang broker ay katapat ni Elsa, ito ay maikli na ngayon sa 1,000,000 EUR/USD.

Ang broker ay nalantad na ngayon sa panganib sa merkado (kung tumaas ang EUR/USD).

Kung titigil tayo dito, ito ay B-Book execution.

Gusto ba ng broker na i-A-Book ang kalakalan at ganap na bakod？

Hindi.

Na-profile nito si Elsa bilang isang hindi kumikitang mangangalakal kaya sa halip na ganap o bahagyang mag-hedging gamit ang isang LP, nagpasya itong “i-reverse hedge” ang 50% ng kalakalan.

Kaya't sa halip na mahaba ang EUR/USD, na kung ano ang gagawin nito upang masakop ang pagkakalantad nito sa merkado, kulang ito ng 500,000 unit na may LP!

Tandaan, kulang na ito ng 1,000,000 units laban sa customer nito. Ngunit DAGDAG pa nito ang mas maraming risk exposure sa karagdagang 500,000 units laban sa LP.

Sa sitwasyong ito, naging tama ang broker.

Bumagsak ang EUR/USD.

Umalis si Elsa sa kanyang pangangalakal nang may pagkalugi, na nangangahulugan ng pakinabang para sa broker.

Ngunit ang pakikipagkalakalan nito sa LP ay nagbunga din ng pakinabang.

Hangga't ang broker ay pipili nang tama kung aling kalakalan ang “igalang sa hedge”, ang diskarte na ito ay maaaring maging lubhang kumikita.

Ngunit kung mali ang pipiliin nito, mas malaki pa ang panganib na inilantad nito sa sarili kaysa kung na-B-Book nito ang mga trade at magreresulta sa mas malaking pagkalugi.

Narito ang isang halimbawa kung saan ito ay hindi maganda para sa broker.



Tumatagal si Elsa ng 1,000,000 EUR/USD sa 1.2001.

Dahil ang broker ay katapat ni Elsa, ito ay maikli na ngayon sa 1,000,000 EUR/USD.

Sa halip na mahaba ang EUR/USD, na kung ano ang gagawin nito upang masakop ang pagkakalantad nito sa merkado, kulang ito ng 500,000 unit na may LP.

Tandaan, kulang na ito ng 1,000,000 units laban sa customer nito. Ngunit DAGDAG ito ng mas maraming risk exposure sa karagdagang 500,000 units laban sa LP.

Tumaas ang EUR/USD.

Umalis si Elsa sa kanyang pangangalakal nang may pakinabang, na nangangahulugan ng pagkalugi para sa broker.

Kung ang broker ay nag-A-Booked at nagbukas ng hedge trade sa isang LP, magkakaroon ito ng pakinabang mula sa LP upang mabawi ang pagkalugi nito kay Elsa.

Sa halip, ang pakikipagkalakalan nito sa LP ay nagbunga din ng pagkalugi.