ANG MACRO AY MAHALAGA (MORE) SA BITCOIN

Bitcoin Q1 2022 Pangunahing Pagtataya: Ang Macro ay Mahalaga (Higit Pa) Sa Bitcoin

ANG MACRO AY MAHALAGA (MORE) SA BITCOIN

Ang 2021 ay napatunayang muli na isang kapana-panabik na taon para sa mga namumuhunan sa bitcoin. Ang nascent asset (oo, naniniwala akong maaga pa ito) ay tumaas sa market cap na mas mababa sa $1 trilyon habang may +100% return sa daan.

Sa paglipas ng taon, ang bitcoin ay sumailalim sa tumaas na pag-aampon ng institusyon, ang paglulunsad ng futures ETF, at ang unang pangunahing pag-upgrade sa network ng Bitcoin sa loob ng apat na taon. Ang landas pasulong ay naging anumang bagay ngunit makinis dahil ang mga mamumuhunan ng bitcoin ay patuloy na nakakaranas ng mga panahon ng gut-wrenching volatility. Para sa ilang mga mangangalakal, ito ay isang kaakit-akit na katangian ng asset, kumakain sila ng pagkasumpungin para sa almusal. Para sa iba, sapat na upang ganap na itago ang kanilang kapital.

BTC/USD VS SPY RELATIVE PERFORMANCE 1Y

Ang pagkasumpungin ng Bitcoin ay malamang na humina sa paglipas ng panahon, ngunit hindi ito mawawala. Ang kinabukasan ng crypto ay nakatali sa mga teknolohikal na pagsulong, at ang mas mataas na mga presyo ay malamang na nakasalalay sa exponential network growth, na ginagawang mahirap na pagsisikap ang gawain ng pagtataya ng isang partikular na target ng presyo. Anuman, habang ang bitcoin ay sumasailalim sa karagdagang institusyonal na pag-aampon bilang isang klase ng asset, ang mga pagbabalik nito ay malamang na maging isang function ng kasalukuyang macro regime. Kaya naman, nang walang pagtingin sa mga cross asset class na relasyon at pag-unawa sa kung nasaan tayo sa ikot ng ekonomiya, maaari kang nakikipagkalakalan sa dilim.

CROSS ASSET CORRELATIONS

Kapag tinitingnan ang mga makasaysayang ugnayan ng bitcoin sa mga tradisyonal na asset, mayroong positibong kaugnayan sa S&P 500, pati na rin ang mga kalakal tulad ng ginto at krudo. Ang trend na ito sa mga ugnayan sa pagitan ng bitcoin at mga equities ay lumalakas din sa halos buong taon.

BTC/SPY 21-DAY ROLLING CORRELATION

Ito ay maaaring karagdagang katibayan na ang bitcoin ay katulad na naiimpluwensyahan ng napakalaking epekto ng parehong patakaran sa pananalapi at pananalapi sa isang post-COIVD na mundo, o ang lumalagong intuitional na pag-aampon ay naghatid sa parehong mga proseso ng pamamahala sa peligro na ginagamit ng mga mamumuhunan na ito sa mga tradisyonal na asset. Sa alinmang paraan, mula noong Enero ng 2020, ang mga pagbabalik ng bitcoin ay sumasalamin sa mga equities nang mas madalas kaysa dati. Dapat ding tandaan, na tulad ng karamihan sa mga indibidwal na mga mahalagang papel sa loob ng isang malawak na nakabatay sa equity index, ang mga cross asset correlations ay lalakas sa panahon ng mataas na pagkasumpungin. Madalas na binabawasan ng mga mamumuhunan ang mga exposure exposure sa mga pabagu-bagong merkado, na nagreresulta sa pagpapalakas ng mga ugnayan sa mga merkado. Kung mananatiling mataas ang equity volatility habang sinisimulan ng Federal Reserve ang proseso nito ng monetary tightening, ito ay maaaring gumawa ng mas mapaghamong kapaligiran para sa bitcoin sa Q1 at sa Q2. Malamang na mahihirapan din ang Bitcoin, kung magpapatuloy ang patuloy na lakas ng dolyar ng Q4 21. Mas gusto mo man na tingnan ang bitcoin bilang isang pera o isang kalakal (iniuri ko ito bilang isang kalakal), ang dolyar ay isang kadahilanan. Ang lakas ng kabaligtaran na relasyon na ito ay maaaring tiyak na humina, ngunit sa pasulong, tulad ng karamihan sa mga kalakal, ang isang malakas na dolyar ay maaaring makahadlang sa pagganap habang ang kahinaan ng dolyar ay maaaring mag-alok ng isang tailwind. BTC/UUP 21-DAY ROLLING CORRELATION