Evergrande, estas son las claves de la crisis

Evergrande ha generado una crisis en las finanzas mundiales que quizás todavía está lejos de ser similar a la del colapso histórico de Lehman Brothers.

Sin embargo, no deja de ser relevante porque se origina nada más y nada menos que en la segunda economía más grande del mundo.

Los mercados mundiales han temblado ante la posibilidad de que haya un contagio financiero que frene el crecimiento de la economía china,

Si bien el nerviosismo se ha moderado después de que la inmobiliaria acordó hacer frente a algunos pagos de intereses de deuda local, es un hecho que el problema está lejos de terminar con los tenedores de bonos en dólares que aún no han recibido un cupón y sobre los que la compañía no se ha manifestado.

Evergrande no ha ofrecido ninguna información acerca de otro pago de intereses internacional de bonos por 83.5 millones de dólares que vencieron esta semana, ni otros 48 millones de dólares que vencen el 29 de septiembre.

Ambos bonos entrarían en impago si Evergrande no liquida los intereses dentro de los 30 días de las fechas de pago previstas.

Las claves

· Evergrande se asoma al ‘default’ tras no pagar los intereses de un bono emitido en dólares.

· Sin embargo, se prevé que los mercados de crédito corporativo resistirán los embates de Evergrande

· El tamaño de Evergrande, junto con el control más estricto de Pekín sobre el sector inmobiliario, seguirá teniendo una influencia significativa en los promotores inmobiliarios.

· La empresa tiene alrededor de 2 billones de yuanes (310.000 millones de dólares) en deuda, lo que equivale al 2% del producto interno bruto de China.

· Esta deuda, sí o sí seguirá generando presiones y volatilidad en los mercados, sobre todo cada que se acerquen las fechas de vencimiento del pago de intereses por del gigante inmobiliario.

· Independientemente de lo anterior, los precios de las viviendas en China corren ahora el riesgo de una “caída significativa” y con ello las finanzas de las empresas se verán golpeadas.

· Sin embargo, se espera que el efecto no será demasiado duradero.El mercado inmobiliario asiático es demasiado atractivo para ser ignorado a largo plazo.

· Las acciones de las empresas que han prestado dinero o han invertido en empresas inmobiliarias chinas seguirán con un desempeño volátil.

· Si bien se espera que los legisladores en diversos países brinden apoyo, algunos bancos pueden convertirse en “víctimas” de Evergrande.

· Desde luego, el riesgo crediticio es más alto para los bancos chinos, entre ellos China Minsheng Banking, Ping An Bank y China Everbright Bank.

Las acciones de las empresas que han prestado dinero o han invertido en empresas inmobiliarias chinas seguirán teniendo comportamiento volátil a medida que aumente la posibilidad de un aumento de los préstamos incobrables y la amortización de activos.

Si bien se espera que los legisladores brinden apoyo, algunos bancos pueden convertirse en víctimas, según analistas de Citigroup. El análisis de Citi sobre la exposición crediticia de los bancos chinos a promotoras de alto riesgo sugiere que el riesgo crediticio es más alto para China Minsheng Banking, Ping An Bank y China Everbright Bank. Por el contrario, Bank of Nanjing, Chongqing Rural Commercial Bank y Postal Savings Bank of China serían menos vulnerables.

Por su parte, los proveedores de materiales de construcción y electrodomésticos para los proyectos de Evergrande estarán en el foco para evaluar qué deuda mantiene el promotor inmobiliario y lo que el impacto puede significar para la cuenta de pérdidas y ganancias.