El dólar se queda sin vapor, si la Fed ajusta política

El dólar subió el jueves, a medida que se acerca el simposio de la Fed en Jackson Hole, pero no es probable que el incentivo de la reducción de los bonos de la Fed salve al billete verde, ya que el pozo de las buenas noticias para la moneda de reserva se está secando.

El índice del dólar estadounidense, que mide el billete verde frente a una cesta ponderada por el comercio de seis divisas principales, subió un 0.25%, hasta 93.06.

“Después de su buen comportamiento en los últimos meses, es probable que el dólar comience a bajar frente a varias divisas en un futuro próximo”, dijo Desjardins en una nota.

El sombrío panorama sobre el dólar se produce en la víspera del discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en el simposio de Jackson Hole.

El simposio ha servido tradicionalmente como plataforma para que la Reserva Federal haga anuncios de política monetaria, pero hay una sensación de incertidumbre sobre cuánto es probable que Powell se explaye sobre la política monetaria.

Algunos sugieren que, con el informe mensual de empleo y la reunión de la Fed de septiembre en el horizonte, Powell optará por la cautela. Otros sugieren que el jefe de la Fed podría utilizar el simposio anual para afinar la señalización del banco central antes del anuncio a finales de este mes.

“Es probable que la Fed anuncie que comenzará el proceso de reducción de compra de bonos en la reunión de política monetaria de septiembre”, dijo Wells Fargo (NYSE:WFC) en una nota.

Sin embargo, no es probable que la anticipación de una política monetaria más estricta impulse un movimiento significativo al alza del billete verde, ya que la mayoría de las buenas noticias parecen estar ya evaluadas, añadió Desjardins.

Otros parecen estar firmando la misma hoja de ruta, frenando sus apuestas sobre un repunte de los rendimientos, a menudo un aliado del billete verde.

“Estamos reduciendo nuestros objetivos de rendimiento de final de año de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 y 30 años para 2021 y 2022”, dijo Wells Fargo.

Pero aunque la mayoría de las buenas noticias parecen apoyar el alza del dólar, el camino de la pandemia puede cambiar rápidamente la suerte del billete verde. En caso de un desafortunado retorno de la manía pandémica, es probable que los operadores corran a los brazos seguros del rey dólar.

“Esta vez, la subida parece basarse principalmente en la preocupación por las nuevas variantes del COVID-19, la disminución de la eficacia de las vacunas y la aparición de una cuarta oleada en varios países”, añadió Desjardins. “En un contexto de elevada incertidumbre, los inversionistas tienden a favorecer a las divisas refugio como el dólar estadounidense. ”