EUR/USD: aferrado al positivismo de nuevo por encima de 1.14

Una vez más, la esperanza de una vacuna ha llegado en ayuda de la recuperación del mercado, al anunciar Moderna el progreso de sus ensayos de la vacuna Covid-19. Además, el miembro de la Reserva Federal Brainard se pronunció a favor de hacer más para impulsar la economía, proporcionando otro impulso positivo. Los mercados de Asia siguieron ganando, aunque Hong Kong cayó un 0,5% tras la decisión de EE. UU. de poner fin al estatus especial de la ciudad e introducir sanciones a los funcionarios chinos. La temporada de ganancias demostró que la economía estadounidense seguía sufriendo, sobre todo los bancos comerciales, demostrado por Wells Fargo, mientras que a los bancos de inversión como JPMorgan les fue mejor.

Las tensiones geopolíticas no han sido suficientes para aumentar el apetito por el dólar estadounidense, dado que nos encontramos en un mercado donde las noticias positivas pesan mucho más que las negativas. Esto nos llevó a una situación de fuerte compraventa a principios de junio, y parece que la situación vuelve a repetirse.

El presidente Trump ordenó el anticipado fin del estatus especial de Hong Kong con EE.UU., junto con más sanciones a los funcionarios chinos. Mientras que las acciones chinas siguen siendo arrastradas por la toma de beneficios después de los continuos avances de la semana pasada, los futuros de EE.UU. apuntan a una fuerte apertura. Esto se debe en gran parte a las nuevas noticias de que la vacuna Moderna ha dado buenos resultados en algunos ensayos iniciales, pero también denota cómo los activos de riesgo siguen siendo bastante resistentes a las tensiones geopolíticas. Esto tiende a sugerir que la ventaja para los refugios seguros, como el dólar estadounidense y el yen japonés, está limitada.

El euro, en cambio, parece haber reunido amplio interés y consolida una semana de continuos avances frente al dólar estadounidense. EUR/USD ha vuelto saltar por encima de 1.14, pero esta vez parece que reúne el apoyo de los compradores para mantenerse por encima. El par se sitúa ahora a tan solo 70 pips de los máximos del mes de marzo, que a su vez son los máximos de enero de 2019.

Los avances de las últimas semanas vienen apoyados por las negociaciones que tendrán lugar este viernes en el consejo europeo, donde se debatirá de nuevo la creación de un fondo europeo de recuperación por la pandemia. No se espera que haya ninguna decisión concreta esta semana, ya lo avisó Merkel cuando dijo que las negociaciones serían extensas, y Mark Rutte, el presidente de Holanda ha mencionado que no tiene esperanzas de que haya un acuerdo este fin de semana, siendo el uno de los escépticos con la deuda europea.

Pero aun así el euro parece celebrar el hecho de que se haya echo un paso adelante en un intento de ayuda común, algo que fue muy criticado tras el desastre del 2008. La pregunta es, ¿cuál será el efecto sobre el euro si se confirma que no ha habido acuerdo este fin de semana？ En principio debería ser mínimo, dado que el no-acuerdo ya está factorizado en el precio, pero podríamos ver una ligera corrección en base a esto. Aun así, los riesgos para el EUR/USD parecen limitados por el momento, por lo que es posible que veamos un intento de superar 1.15 antes de ver un retroceso.

Gráfico diario EUR/USD (28 enero – 15 julio 2020)

Los avances por encima de 1.14 han llevado a EUR/USD a recuperar la línea de tendencia alcista marcada por los mínimos ascendentes (línea roja), que fue perdida a finales de la semana pasada. El apoyo de los compradores deja un claro objetivo en el máximo anual, registrado el 9 de marzo en 1.1493, antes del inicio de la pandemia.

Es probable que veamos un continuado empuje alcista hasta llegar hasta dicho nivel, pero una vez alcanzado podríamos ver una rápida corrección a falta de apoyo fundamental. Esto llevaría a EUR/USD de nuevo hacia la parte inferior de 1.14, aunque veríamos un apoyo inmediato alrededor de esa zona, seguido de 1.1350.

Si los avances no se frenan en 1.15, podríamos ver como los compradores empujan el precio hasta 1.1545, una zona clave a finales de 2018.

Los datos del posicionamiento minorista muestran que el 25,32 % del mercado está netamente en largo, con una proporción de traders corto a largo de 2,95 a 1. El número de clientes netamente en largo es 12,82 % menor que ayer y 31,36 % menor que la semana pasada, mientras que el volumen de operadores en corto es 13,50 % mayor que el día anterior y 33,26 % mayor que una semana atrás.

El hecho de que los traders estén posicionados netamente en corto sugiere que la cotización de EUR/USD podría continuar subiendo, si tomamos en cuenta nuestra visión contracorriente al sentimiento del mercado.