[주간신용등급] LGD·동양생명 '흐림' vs 금호석유·포스코건설 '맑음'

[서울=뉴스핌] 김지완 백진규 기자 = 이번주엔 LG디스플레이 신용등급이 LCD패널 공급과잉에 따른 판가 하락으로 실적쇼크를 내며 강등됐다. 동양생명보험도 역마진이 계속되며 보험지급능력과 후순위채 등급전망이 하향됐다. 이엘케이는 회생절차 개시에 따라 'D'등급으로 강등됐다.

本周，由于液晶面板供过于求导致价格下跌，LG Display的信用评级被降级。同阳人寿继续遭受负利润，降低其保险覆盖能力和次级债务评级前景。 ELK是“d”被降为级。

이에 반해 금호석유와 자회사 금호피앤비화학은 각각 등급전망 및 신용등급 '상향'으로 기대감을 높였다. 지난해말부터 등급상향 트리거를 충족했던 포스코건설은 등급전망이 상향됐다.

在另一方面，锦湖石油化学和附属锦湖血液aenbi化学按照教导再生过程的每个前景和等级“向上”增加了期望。 POSCO E＆C，满足评级从去年的端部的触发是评级前景升高。

LG디스플레이 신용등급이 'AA-'로 강등됐다. 패널 공급과잉과 판가하락에 의한 실적쇼크와 대규모 OLED 투자에 따른 재무악화가 원인이다.

LG Display的信用评级被降级为'AA-'。面板供应是通过销售价格下降过多而造成性能的冲击和财务尽职恶化到大型OLED的投资。

LG디스플레이의 영업이익률은 지난 2017년 8.9%에서 지난해 0.4%로 급전직하했다. 이 기간 영업이익은 2조4620억원에서 930억원으로 축소됐다.

在2017年最后的8.9％，LG显示，去年的营业利润率0.4％类是jeonjikha。 此期间，营业利润降低了93〜2462十亿亿韩元。

송종휴 한기평 평가1실 수석연구원은 “지난 2017년부터 수요대비 큰 폭의 공급능력 확대로 본격화된 LCD 패널가격 하락세는 작년에도 연중내내 이어졌다”면서 “향후 예정된 중국업체들의 잇따른 생산시설 신·증설 영향으로 향후 3~4 년에 걸쳐 패널 공급과잉 및 판가하락 기조는 지속될 전망”이라고 평가했다.

songjonghyu韩国额定值额定值1间，高级研究人员“供应能力从2017扩张过去需求急剧上”由于中国生产设施的不断扩张和扩张，未来三到四年，面板供应过剩和价格将继续下滑。 ，面对

이어 “LCD 패널 수익비중이 80% 후반에 달하는 LG디스플레이는 중국 패널업체들이 주도하는 판가 흐름 속 향후 1~2년에 걸쳐 높은 수익변동성에 직면할 것으로 예상된다”고 덧붙였다.

继上销售的“高收入的波动流入在未来一到两年内，LG显示器一直到晚80％液晶面板的收入份额是由中国面板厂商主导预计，”他说。

동양생명보험의 보험금지급능력등급과 후순위사채 신용등급의 등급전망이 '안정적'에서 '부정적'으로 하향조정됐다.

降低保险偿付能力评级和信用评级通扬人寿的次级债评级展望“稳定”至“负面”。

등급전망 하향에는 이자율차 역마진으로 인한 수익성 저하 및 순이익 변동성 확대, 추가 자본확충 여력 감소 등으로 인한 재무안정성 저하 가능성 등이 반영됐다.

在评级展望的下行方向，盈利能力底部和潜在利润波动，额外资本重组潜在财务稳定性下降，由于减少等进行反射。

김기필 나신평 금융평가본부 금융평가1실장은 “동양생명보험은 채권 재투자 과정에서 시장금리가 상승하면서 유가증권운용이익이 감소했다”면서 “또 한미 금리 역전 등에 따른 외화유가증권 관련 환헤지 비용 증가 등으로 이자율차 역마진이 발생하고 있다”고 진단했다.

gimgipil或新平财务评价司财务额定值1所实施的“通洋人寿保险保险，而市场利率上升，债券再投资过程中减少了证券营业利润，”说“另一家韩国，美国的利率逆转下的成本增加境外证券hwanheji例如，如利率差负保证金时，说：”诊断。

이엘케이는 대전지방법원에 회생절차 개시 및 회사재산 보전처분 및 포괄적금지명령을 신청에 따라 신용등급이 기존 'B-/하향검토'에서 'D'등급으로 강등됐다.

为了开始康复程序，公司财产保全处置和全面禁止令，被降为级。

◆ 금호석유계열 동반 신용 '상승'...포스코건설도 등급 '상향' 임박

◆锦湖随行家庭信用 '上升' ...浦项也额定 '上游' 即将

금호석유화학은 기존 'A-/긍정적'에서 'A/안정적'으로 등급전망이 상향됐다.

锦湖石化是传统的A /稳定升高。

강병준 한신평 수석애널리스트 “금호석유는 제품 믹스 변경을 통해 주력 사업인 합성고무 부문의 수익성을 회복했다”며 “또 비화학 사업인 열병합발전 부문 증설 효과가 가시화되면서 이익안정성이 제고됐다”고 평가했다.

gangbyeongjun hansinpyeong高级分析师 'A- /正“评级从一个前景'该名单是”锦湖是该产品通过结构变化回收橡胶行业的核心业务的盈利能力，“他评价说：”热电联产行业产能扩张的又是可见的非化工业务稳定的盈利正在改善。

금호석유는 범용 합성고무가 공급과잉에 들어가자, 설비전환을 통해 범용 합성고무 비중을 34%(2015년)에서 21%(지난해)로 낮췄다. 이 기간 고마진의 라텍스 비중을 16%에서 29%로 높였다.

韩国锦湖石化降低通过示例的一般合成橡胶部去，对于通用的合成橡胶，34％（2015）供过于求交换设备（去年）21％。它增加了高利润胶乳比例的持续时间从16％到29％

금호석유 자회사 금호피앤비화학의 신용등급도 기존 BBB+(긍정적)에서 A-(안정적)으로 상향 조정됐다.

锦湖石油化学附属锦湖血液aenbi化学的图等级提高至A-（稳定）在现有的BBB +（正）

유준위 한기평 평가2실 수석연구원은 “금호피앤비화학은 주력 제품 업황 호조로 큰 폭의 실적 개선을 시현했다”며 “또 실적 개선에 힘입어 재무부담이 큰 폭으로 완화됐다”고 평가했다.

韩继才的研究员Yoo Jun-wi

금호피앤비는 지난해 매출 및 영업이익이 각각 전년 대비 46%, 812% 증가한 1조8000억원과 2562억원을 기록했다. 중국 PC 증설, 에폭시 수요 증가 등으로 BPA의 지난해 평균 스프레드가 톤당 412달러로, 지난 2017년 평균 251달러 대비 크게 확대된 영향이다.

全球最大的汽车制造商锦湖辉瑞， Andby的销售和营业利润分别同比增长46％和812％至2005年的W1.8和W252.2亿。由于中国产能扩张和环氧树脂需求增加，BPA去年的平均价差为412美元/吨。