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米国債のさらなる上昇期待、雇用強ければ市場に衝撃か－有利な材料も
概要：米国債にとって今年１－３月（第１四半期）は過去数年で最も変動の激しい四半期の一つとなったが、2020年以降で最良のリターンが得られた。さらに上昇が期待できる理由も幾つか存在する。
日本の投資家が新年度入りで買いを増やすことが予想される
１週間の中・長期国債入札休止に加え、米国債ファンドにも資金流入
米国債にとって今年１－３月（第１四半期）は過去数年で最も変動の激しい四半期の一つとなったが、2020年以降で最良のリターンが得られた。さらに上昇が期待できる理由も幾つか存在する。
短期的には債券市場とって有力な材料が少なくとも三つそろっている。日本の投資家が新年度入りで買いを増やすと予想されることや１週間にわたる米中・長期国債の入札休止に加え、米国債ファンドへの資金流入も続いている。
とはいえ、一方的な相場展開をそれは意味しない。７日に発表される３月の米雇用統計の数字が予想より強く、５月２、３日に開く連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）会合での追加利上げ観測に再び火が付くことになれば、市場に衝撃が走るリスクが存在する。グッドフライデ－（聖金曜日）の短縮取引の下で、影響が並外れて大きくなる恐れもある。
最近の銀行セクターの混乱を受け、米連邦準備制度の次の動きが利下げにならざるを得ないという観測が高まったが、雇用統計がそれを補強する方向に働き、米国債への投資意欲を支えることもあり得る。
ティー・ロウ・プライスのポートフォリオマネジャー、スティーブ・バルトリーニ氏は、相場回復が一時的に息切れしたとしても、年内の金融緩和見通しだけで利回りの押し下げ圧力が続くはずだと予想し、「リセッション（景気後退）が来れば、彼らが積極的に利下げすると分かっている。それが彼らの仕事だ」と指摘した。
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