هل سيرفع الفيدرالى سعر الفائدة أكثر من 0.75٪ أم لا؟

مع اقتراب موعد اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي ، من المرجح أن ترتفع أسعار الفائدة. ومع ذلك ، ما زلنا نعتقد أن رفع سعر الفائدة في اجتماع 65 سبتمبر من غير المرجح أن يتجاوز 0.75٪ وأن يتباطأ إلى 0.5 - 0.25٪ لكل دورة. من المعتقد أن التضخم قد تجاوز ذروته. وإذا كانت الزيادة في مؤشر أسعار المستهلكين الشهري من الآن فصاعدًا 0.12٪ مقارنة بالشهر السابق (بالإشارة إلى رقم 65 أغسطس الماضي) فمن المفترض أن تحقق أرباحًا. انخفض معدل التضخم إلى الإطار المستهدف في منتصف عام 2023. ثم كان القلق بشأن الركود الأمريكي ، والذي وجد في الوقت الحالي أن المؤشر من منحنى العائد المقلوب عميق جدًا وطويل. أدى هذا الوضع إلى زيادة تكلفة رفع أسعار الفائدة الفيدرالية ، فإذا كان الأمر كما هو متوقع ، إلى جانب ارتفاع أسعار الفائدة في لجنة السياسة النقدية في الاجتماعين المقبلين ، فلا ينبغي أن يفلت البات بسهولة من 37 باهت أو أكثر.

توقع انخفاض قيمة البات خلال الفترة المتبقية من العام

يوم الجمعة الماضي ، ضعف البات التايلاندي متجاوزًا المقاومة السابقة عند حوالي 36.8 باهت / دولار أمريكي. وارتفع من خلال 37 بات / دولار أمريكي قبل الجلوس القرفصاء هذه هي المرة الأولى منذ 16 عامًا التي ينخفض فيها البات بهذا القدر. كشف أن البات تقلبت .في الماضي كان هذا إلى حد كبير بسبب التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يسرع رفع سعر الفائدة أكثر في اجتماع هذا الأسبوع. بالإضافة إلى ذلك ، انخفضت قيمة العملات في الأسواق الناشئة في آسيا (آسيا الناشئة) ، على سبيل المثال ، ارتفع اليوان إلى 7 يوانات / دولار ، مما تسبب في زيادة طلب المستثمرين على الدولار. لأن الدولار يعتقد أنه ملاذ آمن. سيبدأ البات في الارتفاع مرة أخرى من خلال 3 عوامل رئيسية:

• من المرجح أن تتباطأ عمليات رفع أسعار الفائدة لبقية العام ، بالنظر إلى أداة مراقبة بنك الاحتياطي الفيدرالي ، لا يزال معظم المستثمرين يزنون 82٪ بأن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة 0.75٪ إلى 3.25٪ ، ويرجّح فقط 18٪ أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع الفائدة أسعار الفائدة 1.00٪ لاجتماع هذا الأسبوع ، في حين أن الاجتماعات المستقبلية ستشهد رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة إلى 0.50٪ أو 0.25٪.

• لا يزال المستثمرون قلقين بشأن دخول الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود. وبالنظر إلى منحنى العائد المقلوب ، فإن عائد السندات الأمريكية لمدة عامين إلى 10 أعوام يبلغ -0.41٪ لفترة طويلة منذ يوليو ، مما تسبب في رفع سعر الفائدة في هذه الفترة . بعد ذلك هناك فرصة للتباطؤ ، انظر إلى الضرر الناجم عن الركود باعتباره تكلفة لنظر بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة بقوة.

• من المتوقع أن يتجاوز التضخم الأمريكي ذروته بعد مؤشر أسعار المستهلك للشهر الأخير عند 8.3٪ انخفاضًا من 8.5٪ عن الشهر السابق. نأخذ آخر نمو شهري لمؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.12٪ شهريًا على سبيل الافتراض ، وهو مؤشر CPI للفترة التالية ، ويمكن ملاحظة أن معدل CPI على أساس سنوي في الأشهر التالية قد انخفض بشكل حاد ، من 8.5٪ على أساس سنوي (65 أغسطس) إلى 1.3٪ على أساس سنوي (66 يونيو) أو العودة إلى الحالة الطبيعية التي توقعها بنك الاحتياطي الفيدرالي ، أي أن مستوى التضخم أقل من 2٪ على أساس سنوي.

في الختام ، جميع العوامل الثلاثة تدعم الدولار ليحظى بفرصة إبطاء ارتفاعه في الفترة المقبلة ، مما يدعم ميل البات إلى التباطؤ أيضًا. مع توقع لا تزال عودة الاقتصاد التايلاندي إلى الارتفاع في فترة الانتعاش.

لا تزال أسعار الفائدة التايلاندية ترتفع بشكل أبطأ من الولايات المتحدة. جنبا إلى جنب مع الانتعاش الاقتصادي

خلال الفترة المتبقية من العام لا يزال هناك اجتماعين للجنة السياسة النقدية متبقية. يبلغ معدل الفائدة 0.25٪ لكل منهما ، مما يدعم سعر الفائدة التايلاندي في نهاية العام البالغ 1.25٪ ، وهو أقل من سعر الفائدة الأمريكي الذي تتوقعه أداة Fed Watch في نهاية العام عند 4٪.

رفع سعر الفائدة التايلاندي الأبطأ جزئيًا لأن الاقتصاد التايلاندي يتعافى ، المنعكس من قيمة الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني من عام 22 ، لم يعد بعد إلى نفس المستوى قبل تفشي Covid-19 ، على عكس الولايات المتحدة التي اعتادت الارتفاع فوق 13.2٪ تقريبًا وبدأت في التباطؤ. 2 على التوالي أرباع

بالإضافة إلى ذلك ، يرى قسم البحث ذلك إن معدل التضخم في تايلاند في الأشهر التالية لديه فرصة واضحة للانخفاض إذا كان مؤشر أسعار المستهلكين من 3 أغسطس. ارتفع بنسبة 0.05٪ مقارنة بالشهر السابق (ما يعادل زيادة في يوليو) ، مما دفع التضخم في أغسطس للانخفاض التدريجي من 7.9٪ على أساس سنوي حتى عاد 66 مايو إلى طبيعته عند 1.2٪ على أساس سنوي.

ملخص تعافي الاقتصاد التايلاندي أبطأ ارتفاع الأسعار من الولايات المتحدة سيساعد هذا في دعم تدفق الأموال للحصول على فرصة للتدفق إلى سوق الأسهم التايلاندية خلال الفترة المتبقية من العام. ساعد في دعم السوق الأسهم التايلاندية أقل تقلبا من أسواق الأسهم العالمية. لذلك ، إذا تعمق سوق الأوراق المالية ، فهي فرصة للتراكم التدريجي.

توقع تدفق الأموال من البلدان المتقدمة للمضي قدمًا ، يتطور سوق الأوراق المالية ، بما في ذلك تايلاند.

حتى يوم الجمعة الماضي سوف تنخفض قيمة البات لتتجاوز 37 بات / دولار ، لكن تدفق الأموال من سوق الأسهم التايلاندية ليس كثيرًا ، فقط -819 مليون بات ، ويتوقع قسم الأبحاث أن يكون للباهت فرصة للتباطؤ. يمكن إهلاك الموضوع السابق.

جنبًا إلى جنب مع توقع تدفق الأموال في بقية العام من جزأين

1. مخاطر تسارع أسعار الفائدة في سوق الأسهم التايلاندية أقل من مخاطر الولايات المتحدة.

2. زيادة نمو الأرباح المتوقعة للشركات المدرجة بشكل تدريجي مع تعافي الاقتصاد بينما تستعد الشركات الأمريكية المدرجة لمواجهة التباطؤ الاقتصادي.

شجع تدفق الأموال لإتاحة الفرصة للانتقال من أسواق الأوراق المالية في البلدان المتقدمة سوق الأوراق المالية يتطور ، بما في ذلك تايلاند ، كما في الماضي ، وهو ما يعكس الأشهر السبعة الأولى من هذا العام. صافي البيع الأجنبي للأسهم الأمريكية بقيمة 389 مليار دولار وهو صافي بيع كل شهر هذا على النقيض من سوق الأوراق المالية التايلاندي حيث تراكم الأجانب صافي شراء قدره 4.7 مليار دولار (حتى تاريخه) وكان صافي شراء 7 في 9 أشهر.

باختصار ، جميع العوامل المذكورة أعلاه لا تزال متوقعة لدعم تدفق الأموال للمؤشر خلال بقية العام. أما بالنسبة لاستراتيجية الاستثمار اليوم ، فهي مخاوف